恒大悉售萬科持股予深鐵 蝕70億

【明報專訊】百轉千迴的萬科（2202）股權爭奪戰，正朝着預期的方向發展。恒大地產（3333）公告，將所持萬科A股股份悉售給深圳國企深圳地鐵集團（深鐵），作價292億元（人民幣·下同）。完成後深鐵持有萬科29.38%股份，正式擠下寶能，成為第一大股東。萬科A股將於下周一（6月12日）復牌，H股昨日收報16.64港元，微跌0.12%。


深鐵將持29.38% 成第一大股東

恒大表示，將持有的共15.53億股萬科A股出售予深圳地鐵，佔萬科已發行股本的14.07%，每股作價18.8元，較萬科A股停牌前收市價折讓近一成。總作價為292億元，較2016年期間收購該批股份的總對價362.7億元，虧損70.7億元。集團計劃將所得款項用於償還集團債務。


交易完成後，加上此前華潤轉讓的15.31%股份，深鐵總共持有萬科29.38%股份，不僅成為第一大股東，且剛好未超過30%的強制要約收購線。


深鐵表示，自3月與恒大簽訂戰略合作協議以來，就進一步增持萬科股份進行了充分積極的溝通，深鐵接收萬科股份，有利證券市場健康發展，有利於發揮深鐵軌道交通建設運營商、萬科城市配套服務商的優勢。


恒大或換來借殼深深房A股上市

恒大早於3月就將所持萬科股份投票權託付予深鐵，已被視為遲早會沽清。雖然恒大巨虧離場，但有基金人士猜測，恒大並非真金白銀買萬科，只是使用了融資盤（孖展）。即使虧蝕70億元，若能藉此成功換取借殼深圳政府旗下公司深深房在A股上市、獲取2000億元市值，也是非常划算。


分析：萬科「國有化」不利估值

深鐵亦表示，將依法推動萬科董事會換屆工作，惟亦強調支持萬科混合所有制和事業合伙人機制，以及支持萬科管理團隊既定戰略目標，不過協縱策略管理集團聯合創始人黃立沖認為，深鐵成為第一大股東，意味萬科將國有化，即成為「生產廉價版產品的中海地產」，萬科包括王石在內的管理層將發生巨大變化，對萬科的管理可能是弊大於利，也可能對萬科估值造成負面影響，不過對萬科的管制和股東保護上來說可能有利。