張兆聰﹕倘復牌低開 瑞聲小注短炒

【明報專訊】恒指升134點，收報25,997點，成交金額746億元。周一恒指本地地產股持續轉強，整個板塊昨日全線飈升，新地（0016）及新世界（0017）分別漲4.9%及7.4%。更精彩的是沽空機構渾水事先聲明今天會狙擊一家上市公司，人心惶惶，手機板塊首當其衝，亦有報道猜測大跌的敏華（1999）與此有關；而曾被狙擊的四環（0460）尾市跌勢亦轉急。另外，停牌多時的瑞聲（2018）再發出通告澄清，同時又有另一沽空機構「匿名分析」助拳；若今市復牌低開，可小注超短線投機買入。


本地地產股突然大爆發，但並沒有重大的利好消息和新聞。除了聯儲局或會在6月後暫停加息（匯豐亞太區顧問梁兆基亦指12月再加息機會微）、愈加辣、二手市場愈冰封有利新盤外，商業物業價值大漲亦可能是催化劑。


華置（0127）不斷以天價出售物業，市場還可懷疑背後或有其他協議，但美利大廈重建項目地價值232.8億元，每呎達5萬元，之後到南豐以246億元取得啟德商業用地，短時間內刺激新地王總價，周一又傳出銅鑼灣怡東酒店試價，估值或達270億元，若成真將是本港歷來最大額物業成交。


商業用地價值升 地產股爆發

當優質商業地皮動輒樓面呎價亦達4萬元至5萬元，以新地持有高達2940萬呎位於香港的投資物業，總投資物業估值為3239億元，先假設內地1240萬平方呎投資物業價值是零，本港投資物業每呎平均亦只約1.1萬元，即使考慮到樓齡較舊、不大可能會出售套現，但價值似乎亦是被低估了。事實上，截至12月底止中港租金收入合共為103億元，簡單地假設全年租金是此數兩倍，除以物業組合估值，租金收益率高達6.36厘。當大家都聚焦住宅物業，或許商業物業才最有重估空間。


昨日多隻股份向上突破，論市帳率處於近年的上限，加上昨日升幅驚人，短線應有所調整。但市帳率是建基於歷史估值，若重估上升5%至10%，股價亦會水漲船高，相信整固過後仍能再上。


渾水揚言再出報告，多隻股份未被狙擊卻先下跌，單以股價走勢來推斷，敏華的風險較大，近兩周股價均非常波動，是否如此很快便知。今市焦點當然是復牌的瑞聲，集團昨日發出澄清通告，內容大致上指葛咸城研究（Gotham City Research）提及的關聯方，若非與集團交易金額微不足道，便是根本虛構出來，瑞聲並未因此而順滑或虛增盈利；另有匿名分析支持，撰寫了51頁報告唱好瑞聲，更給予目標價111元。


瑞聲應有子彈 復牌後或可支撐股價

瑞聲停牌前的澄清拖泥帶水，通告錯字百出未能給予市場信心，停牌多時又欠缺交代，市場都頗為擔心。昨日的反擊顯然經過一段時間部署，而反擊絕不會僅止於此，估計已準備好大量子彈於復牌後支持股價。當然，突然停牌多時，持貨者很可能會先行減持以降低風險，若最終低開，值得小注超短線投機買入。


[張兆聰 還看今朝]