張兆聰：本地地產股悄然轉強

【明報專訊】港股升勢停不了，恒指上周再升284點，但有趣的是，股王騰訊（0700）上周下跌，拖累了恒指達91點，支撐大市的反而是兩隻強勢內銀股，工行（1398）及建行（0939），分別升4%及2%，合共貢獻了93點的升幅，抵消了股王的影響，而論幅度，吉利（0175）當然最矚目，全周急升達20%，但一個沒有人提及和留意的板塊，卻靜悄悄地顯著轉強，這個板塊就是本地地產股。
港股今次升浪，一直被指是市寬偏窄，主要靠騰訊為首的少數股份拉動，並不健康，持續性成疑。一旦騰訊失去動力，恒指就會大逆轉，指數下跌更隨時會影響到市場氣氛，其他股份也可能受到波及。但上周騰訊下跌，卻未見這個情况出現，反而更多股份、板塊表現強勢，接力騰訊推動大市再上。內銀股是其中之一，濠賭股、港交所（0388）、公用高息房託股等都挺身而出。放眼指數以外，汽車、內房股都持續偏強，細價股亦出現零星炒作，整體市場的氣氛愈來愈好。
本地地產股強勢回歸，五大本地地產股，包括新地（0016）、長實地產（1113）、恒地（0012）、新世界（0017）及信置（0083）全線升逾3%，恒地表現最佳急升3.83%。
美加息3次預期存變數 或再推升港樓價
2016年大家都看淡地產市道，結果樓價和地產股股價雙雙起飛，今年大家又再審慎，認為供應逐漸到位以及美國加息，將會令樓市冷卻，全年會先升後跌。這個想法，令地產股由4月中開始出現少許沽壓，但過去兩周已明顯轉強，全線股份都已回升至高位。
本欄上周提及，美國通脹預期持續下降，聯儲局在最新的《褐皮書》亦指出，雖然美國勞動市場繼續收緊，大部分地區出現勞動力短缺，但各地區公司最近的工資增長幾乎不變，消費者支出亦有所轉弱。核心通脹於4月份僅1.5%，為連續第3個月放緩。就業市場緊張，並未能轉化為薪酬上升、增加消費、企業盈利向好的良性循環。若情况持續，聯儲局在6月加息後，進一步加息的空間會非常有限。
提供高成數按揭 供款利率也賺盡
事實上，上周非農數據一般，10年美國債息已跌至2.16厘，有點向下突破之勢，現時聯邦基金利率已達0.75厘至1厘，6月加息後便是1厘至1.25厘。當局繼續出手，又假設10年債息仍然偏弱，會否出現債息倒掛，即金融海嘯前1年的大警號？因此，要留意6月議息會議後，會否暗示年內加息3次存在變數，若如此，早已非常熾熱的本港樓市隨時會進一步飈升。
另一方面，新盤銷情強勁，長實地產旗下的海之戀兩輪推售均火速沽清，反映市場需求強勁，亦與發展商推出高成數一按、首3年還息不還本有關。若選用八成一按計劃，息率高達6厘，這個回報率較任何租金回報都要高。筆者不知最終有多少買家如此進取，但面對政府和金管局不斷加辣，絕大部分準置業人士均沒有足夠首期，在二手市場購買物業，發展商主導整體樓市的能力愈來愈高，而現在連供款的利率亦賺盡，又能刺激銷情，行業基本因素依然吸引。
[張兆聰 還看今朝]