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【明報專訊】在一年多前，仍然流行的一種非全購賣殼方式，上市公司會以大折讓（相對前收市價）配發大量新股，令新主變相成為上市公司的控股股東，這種看似新主以非常着數及極低股價入主的方法，通常新主會向證監會執行人員，申請豁免全購責任。散戶參與這種看似很「牙煙」的投機炒賣，好多時反而會好容易贏錢，主因是新主通常都很猛料，如果唔係雙馬，就係高振順，老散聽見呢啲名，已經即時飛撲入局，話之佢買入價是新主的10倍或以上，但自從美克國際（0953，現已易名邵氏兄弟控股）及其他相類似交易被上市監管機構拒絕放行後，這種投機機會便消失了。
大比例大折讓易手已近乎不可能
近期，再用這種以大比例大折讓方式把殼易手，已經近乎不可能，以亞洲能源物流（0351）的配股為例，配售股份是已發行股份總數約276.9%，配售價為0.10元，較前收市價折讓約61.5%。不幸地，證監會在最後一刻出手，阻止配股的進行。根據亞洲能源物流公布，接獲證監會通知，反對讓根據配售事項將予發行及配發的股份上市。由於有關通知於新股東大會開始前數分鐘才傳達至公司，主席並無機會仔細閱讀，並向出席的股東提供完整的資料，因此新股東大會如期進行。配股之決議案已獲99.99%贊成通過。公司正審閱情况及就採取的適當措施尋求專業意見，故未能決定是否進行配售，或向證券及期貨事務上訴審裁處申請複審決定。
及至兩星期前，弘海高新資源（0065）以近似手法配股，公司公布配售最多10億股新股，相當於擴大後股本66.51%，須尋求股東特別授權，配售價0.11元，集資總額1.1億元。由於方式與亞洲能源物流相似，都是印發的新股比例太大，集資用途也無乜特別，本質上也是以這方式賣殼，所以有機會面對亞洲能源物流同一命運。
但凡事總會有例外，互益控股（3344）以大比例大折讓方式配股，卻能夠通過證監會的審查，原因列在公告中，因為互益已經進入一個資不抵債的局面，截至2016年6月30日時，集團持有的現金僅6420萬元。與此同時，集團面對的銀行貸款結餘，卻高達6.72億元。公司於2017年1月16日宣布一系列的財技操作。首先，將會向4名承配人，以特別授權大比例配售股份。當時集團宣布，將會向潘森配售38億新股，佔集團已發行股本4.5倍，最終擴大後股本的70.4%，認購價為每股0.08元，較當時收市價有92.1%的折讓。另外將會向3名承配人，各配售2.5億新股，有關股份佔最終擴大後股本的4.6%。
由於資不抵債，互益控股已經違反銀行融資承諾，若然再不進行集資，公司有可能需要長期停牌，以便進行債務重組。今次成功通過配股易手，反映公司仍有得救，同時配股為集團籌得3.64億元，大幅度降低公司所面對的財政壓力。
低價印大量股票 谷大市值
重點是，單從配股的比例來看，已經有接近84.2%的股權落在承配人手上。再加上幕後人士手中的股份，相信股份已經相當歸邊，但會否炒作，值得留意。
還有，今次配股的同時，互益控股收購一家名為深圳市易簡行數據技術51%的股份。這交易享有純利保證，賣方需保證2017年的純利達1000萬元，否則需要透過公式結算後支付代價餘額。新主為了改善集團營運情况，注入了新的企業，最終能否成功扭轉，值得關注。
最後，以大比例大折讓配股把殼易手的方式，有一點值得關注，是由於公司以大折讓的低價，印了大量股票（通常數倍於公司已發行股數），這會即時把公司市值谷大數倍，以互益控股為例，上周五的收市市值已超過50億元，這是在炒作此股的時候，最需要關注的。
www.phemey.com
[潘啓才 通天財技]
大比例大折讓易手已近乎不可能
近期，再用這種以大比例大折讓方式把殼易手，已經近乎不可能，以亞洲能源物流（0351）的配股為例，配售股份是已發行股份總數約276.9%，配售價為0.10元，較前收市價折讓約61.5%。不幸地，證監會在最後一刻出手，阻止配股的進行。根據亞洲能源物流公布，接獲證監會通知，反對讓根據配售事項將予發行及配發的股份上市。由於有關通知於新股東大會開始前數分鐘才傳達至公司，主席並無機會仔細閱讀，並向出席的股東提供完整的資料，因此新股東大會如期進行。配股之決議案已獲99.99%贊成通過。公司正審閱情况及就採取的適當措施尋求專業意見，故未能決定是否進行配售，或向證券及期貨事務上訴審裁處申請複審決定。
及至兩星期前，弘海高新資源（0065）以近似手法配股，公司公布配售最多10億股新股，相當於擴大後股本66.51%，須尋求股東特別授權，配售價0.11元，集資總額1.1億元。由於方式與亞洲能源物流相似，都是印發的新股比例太大，集資用途也無乜特別，本質上也是以這方式賣殼，所以有機會面對亞洲能源物流同一命運。
但凡事總會有例外，互益控股（3344）以大比例大折讓方式配股，卻能夠通過證監會的審查，原因列在公告中，因為互益已經進入一個資不抵債的局面，截至2016年6月30日時，集團持有的現金僅6420萬元。與此同時，集團面對的銀行貸款結餘，卻高達6.72億元。公司於2017年1月16日宣布一系列的財技操作。首先，將會向4名承配人，以特別授權大比例配售股份。當時集團宣布，將會向潘森配售38億新股，佔集團已發行股本4.5倍，最終擴大後股本的70.4%，認購價為每股0.08元，較當時收市價有92.1%的折讓。另外將會向3名承配人，各配售2.5億新股，有關股份佔最終擴大後股本的4.6%。
由於資不抵債，互益控股已經違反銀行融資承諾，若然再不進行集資，公司有可能需要長期停牌，以便進行債務重組。今次成功通過配股易手，反映公司仍有得救，同時配股為集團籌得3.64億元，大幅度降低公司所面對的財政壓力。
低價印大量股票 谷大市值
重點是，單從配股的比例來看，已經有接近84.2%的股權落在承配人手上。再加上幕後人士手中的股份，相信股份已經相當歸邊，但會否炒作，值得留意。
還有，今次配股的同時，互益控股收購一家名為深圳市易簡行數據技術51%的股份。這交易享有純利保證，賣方需保證2017年的純利達1000萬元，否則需要透過公式結算後支付代價餘額。新主為了改善集團營運情况，注入了新的企業，最終能否成功扭轉，值得關注。
最後，以大比例大折讓配股把殼易手的方式，有一點值得關注，是由於公司以大折讓的低價，印了大量股票（通常數倍於公司已發行股數），這會即時把公司市值谷大數倍，以互益控股為例，上周五的收市市值已超過50億元，這是在炒作此股的時候，最需要關注的。
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[潘啓才 通天財技]
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