新板諮詢在即 業界質疑功能重疊 容納新經濟企業 創板角色更模糊

【明報專訊】港交所（0388）擬於6月就開設上市新板進行諮詢，並與創業板檢討同步進行。港交所行政總裁李小加表明希望第三板吸引3種企業，包括同股不同權、新經濟及一帶一路基建企業，惟業內人士意見各異，有投行及券商對新板定位存有保留，獨立股評人David Webb指證監已為一帶一路企業來港上市開綠燈，而創業板本來定位新經濟企業，新板似無必要；基金界則仍對容許同股不同權下，保護投資者的配套是否足夠存有疑問。


明報記者 余慕恩、武君

上月證監主動發布的聲明中，已經提到一帶一路基建企業來港上市時，如果達到某些要求，包括背後有國企或主權基金支持、國家政策性銀行有份融資等，就能降低上市申請被反對的機會。David Webb認為再立新板意義不大，毋須因為小部分董事缺乏「安全感」（personal feelings of insecurity），而接納投票權與擁有權不對等的政策。


國泰君安：須釐清是否主板創板延續

投行界亦認為第三板須定位清晰，國泰君安行政總裁王冬青表示，需要釐清第三板是主板創業板的延續，還是一個全新的平台。第三板主要方向應考慮不同於主板和創業板上市規則的企業，如同股不同權等，吸引高科技新興產業來港，一帶一路及新經濟企業則可透過現存兩板上市。


摩通：盼匯集科技股投資者

摩根大通董事總經理兼香港環球投資銀行部主管劉伯偉認為，吸引優質科技，需要營造一個完整的ecosystem（生態系統），設立機制讓在外國上市但架構不同的大型科網股可以在香港上市，進行交易，繼而有覆蓋科技股的專業研究人員，最終匯集專注科技股的投資者，從這個角度上，成立第三板有其必要性。


立法會金融服務界議員張華峰表示，業界未有對設立新板有反對聲音，新板吸納更多類型公司上市，可以令香港市場成交量增加，但同樣質疑新經濟初企作為新板的吸納對象：「點解唔喺創業板上呢？」

香港投資基金公會總裁黃王慈明則指，基金界3年前明確反對同股不同權，現時若重新審視，必須有保護投資者利益的配套，初期亦必須吸納有實力的企業，讓人認真對待新板（take it seriously）。


基金公會：憂淪為另一創業板

至於建立新板後，創業板應該何去何從，業界亦各有看法。黃王慈明坦言，市場對創板的預設印象已經定型，「改造會比較吃力」，較難吸引高質素科技公司進場。


更有證券業人士指，即使取消創業板，亦須「給公司兩三年時間努力轉主板，否則就將資產退回股東」。黃王慈明亦擔心，新板10年後淪為另一個創業板，並指業界內意見分歧。


David Webb認為，創業板根本不應該存在，甚至應與主板合併，改為由證監會全盤負責監管事宜。