王冠一：數碼貨幣波動 認受性存疑

【明報專訊】日本早前立法通過數碼貨幣比特幣（Bitcoin）擁有法定貨幣資格。從此，本來僅屬於商業小圈子的代幣角色，一躍成為了日圓以外的另類流通貨幣。比特幣認受性獲國家肯定之後，民間大量資金隨即湧入，比特幣價格有如火箭升空，一度較每盎司黃金價格高出1倍以上！


仍屬高風險投資 暫難成主流

日本東京將於2020年主辦奧運會，當局打算把握大量海外遊客赴日的機會，盡快立法開賭。假如比特幣能夠大行其道，理論上可以省卻遊客大筆匯兌的交易成本，直接用比特幣在日本消費或投注，絕對是一項劃時代的創舉。


只可惜，數碼貨幣供應量必須設限，方有認受性，但這樣則缺乏央行發行貨幣時應有的彈性。以比特幣為例，在程式設計上，它最終的供應上限只有2100萬枚。當市場愈多資金追逐，比特幣價格必然大上大落，這對於流通貨幣來講，並非好事。


事實上，比特幣上星期升近2800美元之後，本周初即大跌近兩成！每枚比特幣價值幾日間蒸發了逾600美元！貨幣本來旨在便利交易，但如果貨幣價值起伏不定，持有者最終只會視之為高風險資產，違反了便利交易的本意。


事實上，筆者對比特幣這類數碼貨幣仍有諸多保留。正如上述，市面上難有單一數碼貨幣的供應量，足以取代央行發行的貨幣。如果政府容許更多數碼貨幣出現，屆時就有可能出現眾多數碼貨幣交易單位充斥市面的亂象！


再者，數碼貨幣只不過是電腦程式產品，凡程式產品就不可能絕對可靠、穩定與安全。更重要的是，這些數碼貨幣標榜「非中央管理」的貨幣系統原理，勢必削弱央行甚至政府權力，自然惹來逃稅與洗黑錢等問題。


標榜「非中央管理」 動搖央行權力

傳統上，央行透過發行貨幣、調節貨幣利率的高低，從而控制貨幣的供應與流通性，左右社會的物價變動，間接主宰人民的購買力。另一方面，政府的稅收與舉債則必須與央行發行的貨幣結合，方能建立完整的財政收支；如果央行失去貨幣的權力，政府就無法掌握稅收與舉債能力。難道社會要邁向無政府狀態？


當人民對央行發行的貨幣失去信心，往往會收集資產以為保值。黃金、白銀價值永恆，源於供應有限、認受性高、國際通行，即使「全球大停電」也無阻人與人之間的交易繼續進行。然而，數碼貨幣純粹是人為的虛擬產物，根本無法保存任何價值。


■本周環球金融市場預測：

黃金（現貨）：1234 至 1277 美元

日圓（現貨）：110.60 至 112.60 日圓

道指（現貨）：20,777 至 21,227 點

（轉載自《王冠一財經頻道》周一會員通訊；更多數據可參考《冠一多空指標》www.c1syndex.com）

王道財經創辦人 wongsir.com.hk

[王冠一 國際財經]