新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】恒指上周升464點或1.84％，連升3周累計漲幅達1162點或4.75％，國指表現更強，一周急升312點或3.04％；本倉則升1.9%。中資金融股成為升市火車頭，平保（2318）及中壽（2628）分別上升8％及4.54％，分別是第2及第7升幅最大藍籌股，招行（3968）全周更飈升10.5%，表現冠絕國指。
綜觀全球，科技股依然是最有保證的板塊，稍作整固後，亞馬遜及Google雙雙向1000美元大關進發，騰訊（0700）在280元受阻，兩日急回至即市低位269元，但買盤很快便湧現將股價推回高位。至於中資金融股，筆者認為升勢已成，但市場還是比較猶豫，例如美銀就出報告唱淡招行。筆者認為分析員從基本因素出發有其道理，只是當前股價動力來自資金流而非基本因素。
5月份的資金流向是沽美股，流向歐洲和新興市場，特別是亞洲，5月份亦確實是歐亞股市最強，以美元計，德法股市分別升3.7%及3.2%，亞洲表現更強，韓股升8.4%，恒指升4%，除A股外全都升超過2%。但資金不斷流向歐洲、推高歐元，同時經濟增長強勁、政治不明朗因素消除亦反映在股價上，歐洲股市開始轉弱，以歐元計算，5月份升幅不足1%，僅英國股市表現仍然強勁，以英鎊計仍升4.3%。
當德法股市高位受阻，港股亦現超買，恒指14天RSI為73，若回落當然是低吸機會。但筆者估計最壞情况也只調整2%至3%，25000點一定會有很強支持，現在是資金推動的慢牛市况，投資者情緒亦愈來愈樂觀，更可能是高位橫行整固，甚至是每天小幅上升。
中資股短線易升難跌
恒指下一個大阻力位大約是26200點，即2008年第二季反彈浪的高位，若成功突破，就只餘下2007年及2015年大時代兩個高位。是否可如此樂觀？客觀看，中國4月份經濟數字放緩，但卻沒有像以往般刺激失效便斷崖式下跌，反映經濟韌力頗強，現階段毋須憂慮；論流動性，傳媒都拿1年期SHIBOR高於貸款基準利率來大造文章，但99%的同業拆息都是短期，短期息其實在回落中，反映人行政策收得最緊的時間已過；論外資信心，人民幣5月中開始顯著轉強，國指亦繼續同步走高。大家可以說當前基本因素不支持國指進一步重估，但政策面、流動性、外資信心卻全都偏好，從中資股盤路看，買賣雙方力量已見失衡，短線還是易升難跌。
若恒指能突破26200點，見28000點也不是天方夜譚。恒指以往只曾兩次達此水平，港交所（0388）股價亦水漲船高，兩次分別升至260元以上和達到300元，現價只是196元。若出現如此強勁的牛市，港交所又能重拾當年的神勇，現時買入仍有幅度追落後。退一步來說，港交所當前市帳率約7倍，近5年低位是6.5倍，下跌空間不多，值博率頗高。坦白說，市場對於港交所200元以上極有戒心，故這個策略成功機會不大，只宜小注買入當作認購期權。本周會買入200股港交所。
[張兆聰 穩增長百萬倉]
綜觀全球，科技股依然是最有保證的板塊，稍作整固後，亞馬遜及Google雙雙向1000美元大關進發，騰訊（0700）在280元受阻，兩日急回至即市低位269元，但買盤很快便湧現將股價推回高位。至於中資金融股，筆者認為升勢已成，但市場還是比較猶豫，例如美銀就出報告唱淡招行。筆者認為分析員從基本因素出發有其道理，只是當前股價動力來自資金流而非基本因素。
5月份的資金流向是沽美股，流向歐洲和新興市場，特別是亞洲，5月份亦確實是歐亞股市最強，以美元計，德法股市分別升3.7%及3.2%，亞洲表現更強，韓股升8.4%，恒指升4%，除A股外全都升超過2%。但資金不斷流向歐洲、推高歐元，同時經濟增長強勁、政治不明朗因素消除亦反映在股價上，歐洲股市開始轉弱，以歐元計算，5月份升幅不足1%，僅英國股市表現仍然強勁，以英鎊計仍升4.3%。
當德法股市高位受阻，港股亦現超買，恒指14天RSI為73，若回落當然是低吸機會。但筆者估計最壞情况也只調整2%至3%，25000點一定會有很強支持，現在是資金推動的慢牛市况，投資者情緒亦愈來愈樂觀，更可能是高位橫行整固，甚至是每天小幅上升。
中資股短線易升難跌
恒指下一個大阻力位大約是26200點，即2008年第二季反彈浪的高位，若成功突破，就只餘下2007年及2015年大時代兩個高位。是否可如此樂觀？客觀看，中國4月份經濟數字放緩，但卻沒有像以往般刺激失效便斷崖式下跌，反映經濟韌力頗強，現階段毋須憂慮；論流動性，傳媒都拿1年期SHIBOR高於貸款基準利率來大造文章，但99%的同業拆息都是短期，短期息其實在回落中，反映人行政策收得最緊的時間已過；論外資信心，人民幣5月中開始顯著轉強，國指亦繼續同步走高。大家可以說當前基本因素不支持國指進一步重估，但政策面、流動性、外資信心卻全都偏好，從中資股盤路看，買賣雙方力量已見失衡，短線還是易升難跌。
若恒指能突破26200點，見28000點也不是天方夜譚。恒指以往只曾兩次達此水平，港交所（0388）股價亦水漲船高，兩次分別升至260元以上和達到300元，現價只是196元。若出現如此強勁的牛市，港交所又能重拾當年的神勇，現時買入仍有幅度追落後。退一步來說，港交所當前市帳率約7倍，近5年低位是6.5倍，下跌空間不多，值博率頗高。坦白說，市場對於港交所200元以上極有戒心，故這個策略成功機會不大，只宜小注買入當作認購期權。本周會買入200股港交所。
[張兆聰 穩增長百萬倉]
回應 (0)
