蘇沛豐：內房突破追龍湖

【明報專訊】沉寂一時的內房股，上周五忽然全線炒起，原因人言人殊，其實可能只係科技股終於轉弱，資金回流至近期落後的行業。無論如何，內房股當頭起，不妨追入短炒一轉。負債高的內房股上周五升勢較強，但財政健康者始終較穩陣，可留意龍湖地產（0960）。
龍湖市值800億港元，淨負債比率由約54%，借貸成本4.92%，屬於較大型而財政健康的發展商。公司今年之合同銷售目標為1,100億元（人民幣，下同），較去年銷售高25%。
首4月銷售達全年目標55％
管理層年初表示，為免下半年出現不確定性，希望第一季銷售能達全年目標的三分之一，結果超額完成，第一季合同銷售430.2億元，等於全年目標之39%。頭4個月，實現合同銷售金額600.2億元，按年增長200%，已達全年目標之55%。
除了賣樓，租金收入漸成為龍湖另一增長引擎。三個位於北京、重慶及上海的「天街」購物商場去年開始營運，目前共有21個購物商場（面積194萬平方米）正在營運，平均出租率為95.1%。去年租金收入上升35.2%至19.1億元。
租金收入漸成增長引擎
龍湖在2020年前將有14個購物商場竣工，提供152萬平方米的出租面積，公司預計在2020年後的租金收入可達50億元。
股價走勢方面，龍湖上周五突破下降楔形頂部，量度目標15港元，大約相當於資資產淨值折讓三成。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]