新晉藍籌瑞聲遭狙擊急插 沽空機構「葛咸城」指造假數 公司：有核數師支持

【明報專訊】蘋果手機零件供應商、藍籌新貴瑞聲科技（2018）昨日被沽空機構狙擊，首度向港股出手的葛咸城研究（Gotham City Research）昨日公布僅僅3頁前瞻報告，指瑞聲自2014年以來誇大盈利，以及隱瞞關連公司利益，認為其股價只值44元，較現價低逾一半，拖累瑞聲股價跌穿「紅底」100元，單日蒸發逾140億元市值，集團午後澄清並否認指控，並表明會在今日的業績會上回應事件。


明報記者 陳子凌

受沽空報告拖累，瑞聲股價昨早急挫，失守100元關口，最多跌13%，低見96元，午後公司出澄清後股價漸靠穩，收市重上99.4元，跌幅仍達10.45%，市值蒸發142.5億元。


市值一日蒸發143億

葛咸城研究昨日報告封面顯示僅為第一部分（Part 1），而且不少內容未有提供詳盡證據，估計或擬「分段推出」。報告指控瑞聲自2014年以來利用20多個未披露的關聯公司，誇大與理順盈利，而這些關連公司多是由行政總裁潘政民的家庭成員或員工持有，部分聲稱屬於蘋果供應商，但並無列入蘋果供應商名單。報告又舉出一間位於江蘇省沭陽縣的連泰精密科技江蘇有限公司為例，指其由潘政民家族所持有，聲稱是蘋果合作伙伴，但其實沒在蘋果供應商名單之上。


質疑利用關連公司誇大盈利

本報翻查連泰精密資料，其網站介紹公司是「瑞聲集團在沭陽生產基地成立的新廠區」，主要生產手機外殼等產品，股東為香港註冊公司裕聯集團，而裕聯股東卻並非瑞聲，而是兩名個人，其中持股七成的黃勇東，與瑞聲總裁助理同名。


報告認為，瑞聲以未披露的關聯供應商供貨，令毛利率高於同行甚至高於蘋果，相反勞動成本則低於同行一半以上，是規避蘋果供應商行為守則；另外，公司自2010年以來無列出財務總監年度報告，潘政民妻子同時擔任審計與風險委員會成員，這些都違反香港上市規則。報告認為蘋果及其他機構將會對瑞聲進行獨立調查。


瑞聲管理層今業績會回應

瑞聲午後發公告否認指控，認為有關內容失實及誤導，正徵求法律意見，並保留採取法律行動的權利。另外，公司執董莫祖權回應媒體查詢表示，暫未仔細了解指控，需待全面研究後才可回應，但強調公司的毛利率於過往10年都有充分資料支持，亦有核數師檢測。而今日瑞聲將舉行業績會，公司發言人表示屆時管理層會回應事件。


連敬涵：與殺熊證時間巧合

早前於73元左右水平入貨瑞聲的小牛金服行政總裁連敬涵表示，葛咸城研究選擇在恒指剛上25,200點水平殺熊證之後出報告，時間上過於巧合，而報告的指控亦未有舉出實據。瑞聲也沒像其他被狙擊的公司般緊急停牌避跌，反映管理層有信心。