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【明報專訊】蘇國堅看好吉利汽車（0175）及石藥集團（1093），兩隻股份均於上周公布去年業績，表現同樣理想。《Money Monday》參考蘇國堅觀點，再根據有關業績，詳細向讀者介紹兩隻績優股的投資亮點。
明報記者 葉創成
吉利汽車（0175）於上周三收市後公布去年業績，期內營業額按年上升78%至537億元人民幣，此乃由於內地銷量增長強勁足以抵消相對疲軟的出口表現所致；年內吉利推出的兩款全新中型SUV車型「吉利博越」及「遠景SUV」十分成功，大大提高了集團在內地SUV市場的佔有率，連同「新帝豪」、「吉利金剛」及「帝豪GS」，5款型號合共佔集團去年總銷量79.9% 。在這些暢銷型號推動下，去年吉利內地銷量同比增長53.6%至74.4萬部，佔總銷量97.2%；作為比較，集團去年採取較為慎重的業務策略以控制出口市場的財務風險，故期內出口銷量同比減少15.4%至2.2萬部，佔總銷量2.8%。
吉利去年毛利按年上升80%至98億元人民幣，由於出售合營公司權益錄得特殊收益3.7億元人民幣，以及控制其他成本得宜，故期內盈利按年勁升126%至51.1億元人民幣。可以說，從吉利損益表最上一行的營業額，一路至最底一行的盈利，大多數項目均交出理想表現，加上每股派息更勁升2.2倍至0.12元，故業績公布後其股價顯著做好，全周上升9.3%，為上周表現第三佳的藍籌股，僅次於另外兩隻績優股瑞聲科技（2018）及中國神華（1088）。
今年賣車目標100萬部 首兩月完成19%
在本月初，吉利宣布今年首兩個月總銷量為19.2萬部，按年增長105%，並達集團全年銷量目標100萬部之19%。吉利主席李書福在業績報告指出，去年推出的全新產品需求持續旺盛，再加上計劃在未來數月投放更多新產品，今年看來仍然會是豐收的一年。此外，隨着吉利2013年底在內地展開的營銷系統重組和整體分銷能力效率的提高，均將有助集團在未來保持其強勁銷售勢頭。
李書福也提到集團面對的風險，由於大多外國業者仍努力爭佔內地市場的佔有率，外國合資品牌引發的定價競爭將持續加劇。中國其他自主品牌在過去數年亦大大改善了技術、產品質素及客戶服務，令產品更具競爭力，繼而對吉利提高內地市場佔有率的計劃仍會是一大挑戰。另外，對小排量汽車寬減50%購置稅的補貼政策在今年縮減到25% ，有可能將今年初的部分汽車需求已提前至去年釋放，並影響今年初小排量汽車的銷售表現。
市佔率趨升 目標價14元
蘇國堅分析，雖然今年內地汽車市場同比增長不及過去兩年，惟他相信吉利憑着具競爭力的產品及服務，可以在同業中贏得更高市場份額，從而推動盈利增長，建銀國際予吉利目標價14元。
[封面故事]
明報記者 葉創成
吉利汽車（0175）於上周三收市後公布去年業績，期內營業額按年上升78%至537億元人民幣，此乃由於內地銷量增長強勁足以抵消相對疲軟的出口表現所致；年內吉利推出的兩款全新中型SUV車型「吉利博越」及「遠景SUV」十分成功，大大提高了集團在內地SUV市場的佔有率，連同「新帝豪」、「吉利金剛」及「帝豪GS」，5款型號合共佔集團去年總銷量79.9% 。在這些暢銷型號推動下，去年吉利內地銷量同比增長53.6%至74.4萬部，佔總銷量97.2%；作為比較，集團去年採取較為慎重的業務策略以控制出口市場的財務風險，故期內出口銷量同比減少15.4%至2.2萬部，佔總銷量2.8%。
吉利去年毛利按年上升80%至98億元人民幣，由於出售合營公司權益錄得特殊收益3.7億元人民幣，以及控制其他成本得宜，故期內盈利按年勁升126%至51.1億元人民幣。可以說，從吉利損益表最上一行的營業額，一路至最底一行的盈利，大多數項目均交出理想表現，加上每股派息更勁升2.2倍至0.12元，故業績公布後其股價顯著做好，全周上升9.3%，為上周表現第三佳的藍籌股，僅次於另外兩隻績優股瑞聲科技（2018）及中國神華（1088）。
今年賣車目標100萬部 首兩月完成19%
在本月初，吉利宣布今年首兩個月總銷量為19.2萬部，按年增長105%，並達集團全年銷量目標100萬部之19%。吉利主席李書福在業績報告指出，去年推出的全新產品需求持續旺盛，再加上計劃在未來數月投放更多新產品，今年看來仍然會是豐收的一年。此外，隨着吉利2013年底在內地展開的營銷系統重組和整體分銷能力效率的提高，均將有助集團在未來保持其強勁銷售勢頭。
李書福也提到集團面對的風險，由於大多外國業者仍努力爭佔內地市場的佔有率，外國合資品牌引發的定價競爭將持續加劇。中國其他自主品牌在過去數年亦大大改善了技術、產品質素及客戶服務，令產品更具競爭力，繼而對吉利提高內地市場佔有率的計劃仍會是一大挑戰。另外，對小排量汽車寬減50%購置稅的補貼政策在今年縮減到25% ，有可能將今年初的部分汽車需求已提前至去年釋放，並影響今年初小排量汽車的銷售表現。
市佔率趨升 目標價14元
蘇國堅分析，雖然今年內地汽車市場同比增長不及過去兩年，惟他相信吉利憑着具競爭力的產品及服務，可以在同業中贏得更高市場份額，從而推動盈利增長，建銀國際予吉利目標價14元。
[封面故事]
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