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【明報專訊】騰訊控股（0700）再創新高，美圖（1357）暴升急跌，科網股頓成焦點。目前恒指乏方向，仍未確認突破去年高位24,364點，未到藍籌股齊齊升的局面，預料科網股仍可獲投資者追捧，可留意二線的金山軟件（3888）。
金山公布了去年盈轉虧，因為錄得12.4億元人民幣之投資減值虧損，主要來自迅雷及世紀互聯的投資市值下跌。全年收入按年升46%，經調整盈利升23%至8.9億元，略勝市場預期，可見核心業務表現不俗。
WPS業務明年深創板上市 估值提升
增長主要來自遊戲業務，子公司西山居之遊戲收入按年大升86%，其中《劍網3》上線 7 年仍有強勁增長（56%），手遊《劍俠情緣1》則逐漸成增長新引擎。預計公司今年推出10款以上新品，包括《劍俠世界2》、《劍俠情緣3》手遊、代理遊戲《成吉思汗》、《魔域》等。管理層保守預計今年遊戲收入增速超過30%，其中手遊超過40%。
雲計算業務收入按年大升171%，受視頻雲及遊戲雲推動。雖然受同業阿里雲與騰訊雲競爭，金山雲仍處於投資期，但預料今年虧損將收窄。
辦公軟件WPS之每月活躍用戶首度突破1億，多得金山雲服務帶來協同效應，以及與同業加強合作。預計WPS業務明年於深圳創業板上市，體現價值，並提升金山自身估值。
金山股價過去兩年持續下跌，現價相當於今年預測市盈率19倍，相信估值下調風險已不大。上周急升，突破近一年雙頂阻力19.8元，中線目標25元。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
金山公布了去年盈轉虧，因為錄得12.4億元人民幣之投資減值虧損，主要來自迅雷及世紀互聯的投資市值下跌。全年收入按年升46%，經調整盈利升23%至8.9億元，略勝市場預期，可見核心業務表現不俗。
WPS業務明年深創板上市 估值提升
增長主要來自遊戲業務，子公司西山居之遊戲收入按年大升86%，其中《劍網3》上線 7 年仍有強勁增長（56%），手遊《劍俠情緣1》則逐漸成增長新引擎。預計公司今年推出10款以上新品，包括《劍俠世界2》、《劍俠情緣3》手遊、代理遊戲《成吉思汗》、《魔域》等。管理層保守預計今年遊戲收入增速超過30%，其中手遊超過40%。
雲計算業務收入按年大升171%，受視頻雲及遊戲雲推動。雖然受同業阿里雲與騰訊雲競爭，金山雲仍處於投資期，但預料今年虧損將收窄。
辦公軟件WPS之每月活躍用戶首度突破1億，多得金山雲服務帶來協同效應，以及與同業加強合作。預計WPS業務明年於深圳創業板上市，體現價值，並提升金山自身估值。
金山股價過去兩年持續下跌，現價相當於今年預測市盈率19倍，相信估值下調風險已不大。上周急升，突破近一年雙頂阻力19.8元，中線目標25元。
（筆者為證監會持牌人，沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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