張兆聰：續炒股不炒巿 資金傾向增長股

【明報專訊】恒指昨升7點，收報24,327點，成交金額918億元。外圍止跌港股反彈，升至24,466點受阻。恒指國指變動不大，但多個板塊及績優股炒起，內房股再起動，碧桂園（2007）、融創（1918）、綠城（3900）等齊齊破頂；南航（1055）停牌盛傳引入美國航空作為策略股東，帶動東航及國航分別升2.8%及3.5%。瑞聲業績勝預期股價急升10%，收95.25元創歷史新高，本欄近日提及的IGG（0799）業績同樣對辦，股價急升9%。筆者原以為市場會由炒股轉為炒市，但資金仍是偏向高增長型個股，即使平保（2318）業績亮麗，還是要高開低收。


美股急挫一天後回穩，惟一旦廢除奧巴馬醫保法案被否決，仍有可能出現餘震。但港股表現始終強勢，急挫當天仍有不少股份向好，績優股更被瘋搶，前日有吉利（0175）、金山軟件（3888），昨日有瑞聲、IGG、萬洲（0288）等。這些股份的共通點都是新經濟股、手機、軟件、消費品等，周期傳統行業不知不覺已變得落後。


即使平保純利624億元人民幣，同比升15.1%（行業為下跌），新業務價值同比增長49%，勝市場的42%預期，但也未能令市場興奮，先升後回順，沽空額更高達37%，機構投資者依然堅持逢高做淡、減持。分析員則普遍上調目標價至介乎53至58元，摩通最牛看84元。


平保純利強勁 卻高開低收

當前市場非常鍾情於高增長股，願意付出極高溢價。以瑞聲為例，過去5年預測市盈率上限便是20倍，現在已達到上限，筆者感覺績優股短線仍會強勢，但要小心之後會有較大波動。從估值角度看，金軟仍較值博，近4年預測市盈率平均為25倍，現在是20倍左右，而集團計劃分拆WPS業績於A股上市，手遊業務表現理想，而金山雲發展依然快速，周三急升後昨日也沒見很大獲利沽壓。另外，2017年似乎是手遊的黃金年份，手遊股全都表示會有超高速增長，IGG在昨日早上分析員會議後便不斷攀升，券商目標價更調高至10至11元。


騰訊料快再上試230元

騰訊一如預期股價受壓，初段失守220元的入市價後，僅歷時不足15分鐘便已重返其上。券商看法不差，普遍認為騰訊發展一如預期，手遊仍是現金牛，廣告仍在高速增長，支付和雲業務則是未來的支柱，目標價多數達250至260元，筆者估計很快便會再上試230元水平。


經兩周整固 ASM績優可吼

現在高追績優股難免令人有點高處不勝寒的感覺，若如此，可考慮較早派發成績表的績優股ASM太平洋（0522）。受惠於雙鏡頭手機、物聯網、無人駕駛等新產品，市場對ASM的生產設備需求殷切，今年首2個月接單金額已超2016年首季。績後券商紛紛上調目標價，普遍達到120元以上。集團股價績後當日亦急升，當日收報104.6元，之後在102至108元水平上落。經過近兩周的整固後，股價大致上沿着20天線而上升，可逢低吸納。


[張兆聰 還看今朝]