高盛揀「受益股」：留意北水持股比重市值

【明報專訊】繼高盛上調MSCI中國指數評級之後，該行董事總經理劉勁津（圖）昨日表示，預期今年和明年分別有逾500億美元由內地流入香港股市，年初至今已經有80億美元從內地南下，「北水」是近一段時間港股的主要動力。隨着人民幣持續貶值和內地投資者看好港股，港股將會繼續受益於「北水」。他建議投資者選擇「北水」受益股時，首先留意「北水」持股的比重及市值金額，而不是單看滬港通和深港通淨買入和成交最高的股票。


高盛報告顯示，以「北水」持股比重為選股策略，過去一年可跑贏大市12%，高盛綜合各項因素推介的「北水」概念股（見表），過去一年跑贏大市13%。單看持股比重，神州控股（0861）北水持股達到43%，居於榜首。劉勁津相信年初至今的一輪港股拉力主要是受惠於中資機構投資者入市。高盛恒指目標為25,200點，滬深300指數目標為4000點。


港股國際資金流方面，年初至今互惠基金淨賣出16億美元，海外ETF凈買入10億美元，即外資仍在由港股撤離。劉勁津表示，目前海外低配港股，處於過去10年低位，相信隨着對中國經濟的預期改善，會有資金回流港股。他又指這一次上調中港股市評級是技術性，屬短線，約以半年為期限。


看好中資金融板塊 料電訊消費品跑輸大市

高盛看好保險銀行等中資金融板塊。劉勁津表示，目前情况是名義GDP增長好，但是環比增速回落，在這種情况下，周期板塊或者防禦力高的板塊，比如電訊、消費品都會跑輸，建議減少持有，銀行和保險跑贏的機會則較大。高盛又預期今明兩年美聯儲加息7次，另外隨着美國加息，高盛相信香港房價到2018年底下跌15%至20%。