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【明報專訊】最近，香港房地產炒得熱騰騰。一時又說什麼地區的呎價破了歷史高位，一時又道什麼新地段將來會成為新地標，有力再創新高等等。現時有樓宇陸陸續續待售的發展商，實在不得不感謝大力掃買土地的新進發展商，讓他們可以在一個絕佳的市場氣氛下，以進取的價格賣樓，推出他們本年度計劃銷售的單位。為了食盡這一浪，多盤齊發的情况將會在未來一段時間時常出現。畢竟，在本年度預計會銷售單位總數約為2.6萬至2.7萬個，頭兩個月已銷售數量約2,200個，後續的銷售將有加快之勢，大家拭目以待投資者如何再次展示他們的購買力。
另一個吸引投資者眼球的是中國大陸房地產市場，自去年第四季，政府因應房價異動而推出不少市場調控措施，令相關的行業板塊從去年的高位冷卻下來。但自今年以來，中國房地產股票又呈現了反轉，行業指數出現了約22%的漲幅，吸引不少眼球，不少分析員亦嘗試為這個情况解解畫。首先，自去年政府調控措施出台，投資者對此行業變得特別審慎，令行業指數一度調整了20%。但在近期，市場似乎相信政策調控力度加大的可能性不高，因而扭轉了之前過於審慎的觀點。除此之外，現時常被市場關注的港股通流向，亦是解釋是次行情的其中一個因素，因為在港上市的房地產開發商公司估值都較A股同業有15％至35%的折讓。
內房庫存 未有想像那麼差
未來的展望，有如前文所討論，整體行業在人口結構的影響下，未來的銷售總面積會一直下降，行業要面對的經營難度會有不少，但同時間，這難度卻又使一些邊緣的經營者逐步在資源缺乏下而退出市場，加快行業整合的速度，有利在這發展格局中成行業新龍頭公司。
另外，在過去粗獷式發展階段中，出現了不少過剩的供應，形成了一定的庫存，這亦是不少投資者不準備回歸這個板塊的一個主因。最近，有資深房地產分析員在這方面進行了更深入的探討。在她審視的36個城市和27個省份中，所有一線城市的庫存都在12個月以內，二三線城市的庫存超過12個月的亦分別只有48%和40%。她相信現時庫存的情况並沒有一般投資者想像般那麼差，其中促成庫存量改善的一個重要原因，來自於今年以來在當地約50%的銷售增長，資金似乎為迴避政策而從主要一線城市轉向這些地區。如果這趨勢可以持續，將會是下一輪行業估值重估的一個催化劑。
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
另一個吸引投資者眼球的是中國大陸房地產市場，自去年第四季，政府因應房價異動而推出不少市場調控措施，令相關的行業板塊從去年的高位冷卻下來。但自今年以來，中國房地產股票又呈現了反轉，行業指數出現了約22%的漲幅，吸引不少眼球，不少分析員亦嘗試為這個情况解解畫。首先，自去年政府調控措施出台，投資者對此行業變得特別審慎，令行業指數一度調整了20%。但在近期，市場似乎相信政策調控力度加大的可能性不高，因而扭轉了之前過於審慎的觀點。除此之外，現時常被市場關注的港股通流向，亦是解釋是次行情的其中一個因素，因為在港上市的房地產開發商公司估值都較A股同業有15％至35%的折讓。
內房庫存 未有想像那麼差
未來的展望，有如前文所討論，整體行業在人口結構的影響下，未來的銷售總面積會一直下降，行業要面對的經營難度會有不少，但同時間，這難度卻又使一些邊緣的經營者逐步在資源缺乏下而退出市場，加快行業整合的速度，有利在這發展格局中成行業新龍頭公司。
另外，在過去粗獷式發展階段中，出現了不少過剩的供應，形成了一定的庫存，這亦是不少投資者不準備回歸這個板塊的一個主因。最近，有資深房地產分析員在這方面進行了更深入的探討。在她審視的36個城市和27個省份中，所有一線城市的庫存都在12個月以內，二三線城市的庫存超過12個月的亦分別只有48%和40%。她相信現時庫存的情况並沒有一般投資者想像般那麼差，其中促成庫存量改善的一個重要原因，來自於今年以來在當地約50%的銷售增長，資金似乎為迴避政策而從主要一線城市轉向這些地區。如果這趨勢可以持續，將會是下一輪行業估值重估的一個催化劑。
安保投資亞洲區股票投資主管
[何國良 基金看世界]
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