春節影響 上月內地CPI僅微升0.8%

【明報專訊】國家統計局昨日公布2月份居民消費價格指數（CPI）及工業生產者出廠價格指數（PPI）。受春節及高基數影響，CPI按年升0.8%，遠遜市場預期的1.7%；PPI續走高至7.8%，略高於預期的7.7%，但按月升幅連續收窄，部分紓緩了未來的通脹壓力。


CPI增速兩年最低 遠遜預期

2月CPI按年意外跌至0.8%，創2015年1月以來最低增速，也遠不及預期1.7%和1月的2.5%。統計局稱，CPI走低主要受去年高基數影響，去年2月的春節前消費需求和寒冷天氣影響下，令價格基數較高，導致今年2月份CPI升幅之中，去年翹尾因素為0。


同時，食品價格由升轉跌是CPI升幅僅0.8%的主要原因，其中豬肉和鮮菜價格分別按年下降0.9%和26%，合計影響CPI升幅回落1.21個百分點。


另一方面，PPI繼續保持升勢，主要因去年同期價格大幅下降影響，當中石油和天然氣開採業價格按年升85.3%；黑色金屬加工、煤炭開採及石油加工業亦有逾三成以上升幅，再加上另外兩個有逾一成升幅的行業，已經貢獻了PPI的6.3個百分點。不過，按月比較，2月份PPI比1月上升只有0.6%，增幅比1月份少0.2個百分點，連續兩個月增幅收窄。


海通證券報告稱，2月CPI的回落與PPI增幅收窄令通脹壓力短期有所緩解，但PPI持續創新高，向下游行業和終端消費的傳導仍持續。鑑於美聯儲3月加息機會增、銀監會加強理財監管等因素，流動性仍面臨收縮壓力。


交銀國際研究部主管洪灝擔心，CPI大幅低於預期，而PPI續升，或意味上游加價壓力反映不到終端之上，換句話說中下游生產商的利潤率下降，內需很弱。如情况屬實，經濟回暖的勢頭或未如預期般強。