理文業績遜預期 股價挫半成

【明報專訊】受惠去年內地政府積極淘汰產能，令紙品供求漸趨平衡，理文造紙（2314）去年全年純利增長22.7%至28.63億元，惟表現仍遜市場預期。昨日中午開市後，其股價急挫最多逾一成，收報7.04元，仍跌5%。集團主席李文俊（圓圖）於業績發布會上表示，看好中國紙巾市場的增長潛力，未來旗下紙巾產品會以純電商方式推出內地市場。


發展純電商模式 攻內地市場

李文俊表示，現時中國年均紙巾銷售量為800萬噸，預計未來5至10年，年銷售增長步伐為8%，像理文一樣以垂直產業鏈生產紙巾的公司「5隻手指數得晒」，集團有一定的定價優勢。旗下紙巾業務中，竹製原色紙巾售價較中國一線品牌紙巾售價高5%至10%，佔集團整體銷售30%。由於國內線下紙巾市場競爭激烈，加上物流及上架費等成本合計較網購物流高，公司決定以純電商模式打入內地市場，現時電商收入佔集團整體銷售20%。除攻內地電商市場，竹製原色紙巾未來6個月亦會於香港銷售。李文俊表示，香港市場主要經線下經銷商如百佳、惠康等渠道銷售，因香港網購市場較內地落後；定價則由經銷商決定，未知具體售價。


集團預計今年資本開支為28億元，首席執行官李文斌表示，鑑於紙品市場供求漸趨平衡，不排除在中國或海外覓地建廠擴大產能，但他亦提及，集團債務利息及業務發展或受美國加息及中美貿易政策不明朗因素影響，強調集團會控制淨負債比率於70%左右。截至去年12月底止，集團淨負債比率按年升7個百分點至73%。