對「特朗普升勢」乏信心 美債息美股背馳

【明報專訊】《華爾街日報》稱，美國國債孳息率與美股走勢開始分道揚鑣，可能是投資者對「特朗普升勢」缺乏信心的警號。標普500指數的公用事業股（因股息高而被視為類似債券）上周表現最佳，股價累計上漲3.7%。其他高派息包括電訊和地產股同時上漲。不過標普500指數金融和工業股落後，標誌「特朗普升勢」有逆轉迹象。自特朗普當選後，銀行股和製造商的股票上揚。摩通、高盛、美銀等大行股價近日有所回落。亞洲股市昨日下挫，金融股領跌。


道指累升逾千點 10年債息跌至2.3厘

道指今年以來累計升逾1000點，美國10年期國債息與此同時跌至2.3厘左右，是去年11月底以來最低。去年12月中，美國10年期國債孳息率曾升至2.6厘，為2014年9月以來最高。債券孳息率下跌時債價上升。


與目前不同的是，投資者去年底押注特朗普上台後可能推出大規模財政刺激措施，推動美國經濟加快增長，並推高通脹，因此紛紛沽出債券增持股票，令美國國債孳息率與美股雙雙上漲。部分市場人士憂慮，目前債價開始向上，是否意味高風險資產的估值過高。道指上周五連續第11個交易日收市破頂，是1987年以來最長紀錄。


部分大型基金經理表示，正重返美國國債市場，恐外界對特朗普政策前景過度樂觀。根據TD Securities的數據，截至2月21日的一周，通過美國國債期貨押注孳息率上漲的淨買入為730億美元，低於1月時的1007億美元峰值。


（綜合報道）

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