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【明報專訊】港股上周五偏弱，跌149點，當夜美股早段亦調整超過0.5%，拖累港股夜期表現，不過尾市30分鐘竟然倒升，預計港股周一將會反彈，但幅度不會太多，在24000點上落。目前港股下跌空間有限，但欲上破也要靠好消息，預計可把握兩會機會再創本年高位。美股則自動波緩慢上升，直至有很壞的消息才能破壞目前由電腦程式主導的格局。
觀察近期美股的發展，標普500指數每一次只要下跌10點左右，就會反彈並創新高，我估計是市場已經有大量電腦程式，股市一旦觸及0.5%調整，自動買盤便會湧入，完全漠視美股已經過分反映特朗普政策的利好因素。預計在缺乏大型利淡因素的情况下，交易員是不會輕易改變目前趁調整便吸納的電腦程式策略。因此，自特朗普宣布確認「一中」政策後，我即時平了所有港股淡倉，唯有默默地待機再進行沽空。同時，亦利用沽出遠價Call把手上的股票套現。我不知全球股票平穩上升的勢頭可以延續多久，既然如此，也只有跟風看好。至於何時見頂，我會密切注視美匯指數能否重拾升浪創年內新高、特朗普任何對華不利的政策例如邊境稅出台和法國脫歐派馬林勒龐（Marine Le Pen）國內的支持率，採取待消息確定才後動的策略。在上述因素沒有重大突破前，投資者最好保持觀望的態度，不宜貿然看淡。
程式盤推升美股 不宜貿然看淡
股市短期平穩向上，沒有什麼驚喜，反而大陸資金狂掃香港地皮創造出鴨脷洲地王，令有樓人士聽見也開心。我一向說，香港資產價值詭異之處，是在大陸外匯儲備不斷流失的壞消息下，香港反而受惠於走資潮。香港資產有價有市，也建基於外匯儲備減少的勢頭何時逆轉。總之，外匯儲備流出這音樂繼續播放，樓市甚至股市就繼續派對。不過，雖說參加了派對的資產階級有樓人士應該開心，但近來竟有一些業主早在十多年前買樓仍錄損手的驚人個案，有心置業的讀者一定要汲取他們的教訓，因為大牛市下輸錢，慘况實在不足為外人道。
綜觀這些慘敗個案，都有一個共通點，就是業主高價從地產商購入一手樓。我不是說，買入一手樓的業主都會輸錢，而是上述看見人人買樓賺大錢自己輸錢（或嚴重跑輸大市）的個案，統統都是買入一手貨。
一手業主大牛市仍輸錢
說到底，我們置業時，上手業主究竟以什麼溢價放售物業。二手業主，通常沒有什麼能力以溢價放售物業，所以早年買入二手樓的業主，基本上無一不賺。但發展商在包裝、宣傳、融資上有非常優勢，例如什麼千億基建，如果已經以「千億溢價」賣給置業者，是否意味地產商已經盡賺未來十年的升幅，未來樓市再升也不關新盤小業主的事？我要強調，不是所有新盤都有「千億溢價」，但如果置業者只因融資容易、若干年後有超級基建落成而不計算溢價貿然購入，很難期待樓盤不跑輸大市。
買樓看位置 金碧輝煌包裝不值錢
古老說法，買樓最重要的三個因素是：位置、位置、位置；有一個舖王私下跟我說，買樓當然是買土地，難道樓價高是因為建築成本？目前，某些市區核心二手樓嚴重落後於一些金碧輝煌偏遠的新盤，年輕夫婦可能一時迷倒於郊區的寧靜、景色和裝修、加上融資容易而購入新盤，但當有小孩待他們入小學時，很多又再為搬出市區而頭痛，可是整體樓市已大幅上升，自己的半新偏遠樓盤卻追不上升幅，搬回市區無望，孩子要乘坐一個小時的校車上學。總之，置業者宜留意一二手和新區市區樓價的差距，說到底，樓盤也有alpha的。
■最新一集「投資．王道」
香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/49910.htm
香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension
[王弼 投資王道]
觀察近期美股的發展，標普500指數每一次只要下跌10點左右，就會反彈並創新高，我估計是市場已經有大量電腦程式，股市一旦觸及0.5%調整，自動買盤便會湧入，完全漠視美股已經過分反映特朗普政策的利好因素。預計在缺乏大型利淡因素的情况下，交易員是不會輕易改變目前趁調整便吸納的電腦程式策略。因此，自特朗普宣布確認「一中」政策後，我即時平了所有港股淡倉，唯有默默地待機再進行沽空。同時，亦利用沽出遠價Call把手上的股票套現。我不知全球股票平穩上升的勢頭可以延續多久，既然如此，也只有跟風看好。至於何時見頂，我會密切注視美匯指數能否重拾升浪創年內新高、特朗普任何對華不利的政策例如邊境稅出台和法國脫歐派馬林勒龐（Marine Le Pen）國內的支持率，採取待消息確定才後動的策略。在上述因素沒有重大突破前，投資者最好保持觀望的態度，不宜貿然看淡。
程式盤推升美股 不宜貿然看淡
股市短期平穩向上，沒有什麼驚喜，反而大陸資金狂掃香港地皮創造出鴨脷洲地王，令有樓人士聽見也開心。我一向說，香港資產價值詭異之處，是在大陸外匯儲備不斷流失的壞消息下，香港反而受惠於走資潮。香港資產有價有市，也建基於外匯儲備減少的勢頭何時逆轉。總之，外匯儲備流出這音樂繼續播放，樓市甚至股市就繼續派對。不過，雖說參加了派對的資產階級有樓人士應該開心，但近來竟有一些業主早在十多年前買樓仍錄損手的驚人個案，有心置業的讀者一定要汲取他們的教訓，因為大牛市下輸錢，慘况實在不足為外人道。
綜觀這些慘敗個案，都有一個共通點，就是業主高價從地產商購入一手樓。我不是說，買入一手樓的業主都會輸錢，而是上述看見人人買樓賺大錢自己輸錢（或嚴重跑輸大市）的個案，統統都是買入一手貨。
一手業主大牛市仍輸錢
說到底，我們置業時，上手業主究竟以什麼溢價放售物業。二手業主，通常沒有什麼能力以溢價放售物業，所以早年買入二手樓的業主，基本上無一不賺。但發展商在包裝、宣傳、融資上有非常優勢，例如什麼千億基建，如果已經以「千億溢價」賣給置業者，是否意味地產商已經盡賺未來十年的升幅，未來樓市再升也不關新盤小業主的事？我要強調，不是所有新盤都有「千億溢價」，但如果置業者只因融資容易、若干年後有超級基建落成而不計算溢價貿然購入，很難期待樓盤不跑輸大市。
買樓看位置 金碧輝煌包裝不值錢
古老說法，買樓最重要的三個因素是：位置、位置、位置；有一個舖王私下跟我說，買樓當然是買土地，難道樓價高是因為建築成本？目前，某些市區核心二手樓嚴重落後於一些金碧輝煌偏遠的新盤，年輕夫婦可能一時迷倒於郊區的寧靜、景色和裝修、加上融資容易而購入新盤，但當有小孩待他們入小學時，很多又再為搬出市區而頭痛，可是整體樓市已大幅上升，自己的半新偏遠樓盤卻追不上升幅，搬回市區無望，孩子要乘坐一個小時的校車上學。總之，置業者宜留意一二手和新區市區樓價的差距，說到底，樓盤也有alpha的。
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