聯儲局下月加息升溫 美德國債息差17年最大

【明報專訊】聯儲局將於凌晨公布會議紀錄，市場盼望內容可為下月議息提供線索。隨着聯儲局官員相繼發表相對鷹派言論，市場對聯儲局加息的預期正在升溫，美國兩年期國債票據孳息率，較德國同期國債孳息率高出2.12厘，差距創近17年最大。美股昨早段微跌。


由於市場憂慮法國政局不穩，令法國國債受壓。民調顯示，在4月法國的首輪總統大選，呼籲要公投「脫歐」的極右國民陣線總統候選人馬林勒龐可望以首名出線，投資者搶購德債避險，德國兩年期國債孳息昨跌至負0.88厘的紀錄新低。德法息差擴大，兩國短期國債息差觸及歐元區債務危機以來新高，10年期息差擴大至逾4年來最大（見圖）。


憂「法國特朗普」當選 歐元跌穿1.05

民調顯示，有「法國特朗普」之稱的馬林勒龐即使在首輪投票勝出，也會在次輪投票落敗，但她在次輪落後的幅度收窄。市場憂慮黑天鵝再現，由她爆冷當選。此外，歐洲央行可能調整債券購買計劃，加上即將出現的金融監管變化，也刺激了德國國債的需求。不過當前無論德、法的短債均處於負收益率，意味持有兩國短債至到期將蒙受損失。歐元兌美元昨一度跌穿1.05，是6周以來首次。


反觀投資者對聯儲局下月加息的預期提高了，美國兩年期國債票據的孳息率升至1.24厘，逼近去年底所破的7年高位。聯邦利率期貨數據顯示，市場認為下月加息的概率達兩成，部分銀行界人士更認為概率達四成。此消彼長下，美國及德國兩年期國債孳息差距擴闊至17年最大。


英國第四季GDP修正值上調，增幅是1年來最大，反映英國公投決定「脫歐」，暫未為經濟帶來顯著負面影響。上季GDP修正為按季增長0.7%，較初值高0.1個百分點。不過全年增長下修至1.8%。


上季是英國公投決定「脫歐」後的第二個完整季度，整體經濟數據仍然理想。上季增長主要來自蓬勃的服務業，按季增長0.8％。由銀行至餐飲都屬於服務業，是英國經濟的主要部分，佔GDP約80％。服務業繼續穩步增長，部分由於消費支出增長，不過零售業在去年最後幾個月有疲軟迹象，並持續到今年初。英倫銀行副行長Minouche Shafik稱，今年2%的GDP增長目標是央行當前最佳的預測。央行認為可採取任何需要的刺激措施，但毋須減息至負利率。英鎊兌美元昨跌0.2%。


歐盟﹕英脫歐談判不會有「折扣」

歐盟委員會主席容克警告，英國政府將面臨艱苦的「脫歐」談判，其代價將非常巨大，肯定不會有「折扣」或「零損耗」。昨公布的數據顯示，歐元區1月通脹（HICP）按年升1.8%，較去年12月高0.7個百分點，接近歐洲央行所訂的略低於2%通脹目標，是4年來首次所有成員國擺脫通縮，反映區內經濟整體向好。


（綜合報道）

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