中金﹕成交將增 港交所看247元

【明報專訊】中金發表報告表示，隨着交易所買賣基金（ETF）及上市債券納入互聯互通指日可待，預計將會帶動港股明年日均成交金額升至接近千億；累積南下資金淨買入於2018年可達至近1萬億元人民幣，較2016年的3230億元人民幣顯著增加。該行因此上調港交所（0388）評級至「買入」，並大幅調升其目標價35%至247元。


南下資金料成動力

該行表示，南下資金增加將有助帶動港股日均成交，預期2017年的日均成交將會接近800億元，2018年更可升至955億元，資金走向亦會從過去以買入主導，逐漸變成買入及賣出交易平衡，意味南下資金賣出交易將會增加，從而令整體交易金額上升，南下資金投資組合亦由過往集中於銀行及保險股轉趨向多元投資。


早於10年前，由於大量國企來港進行首次公開募股（IPO），令港交所市盈率由20倍急升至30倍；如今受惠中港股票市場互聯互通，港交所需要再次重新評級。該行上調港交所評級至「買入」，調高其目標價至247元，以及上調其估值至市盈率40倍，與港股日均成交金額增長同步。港交所昨日收報199元，跌0.9%。


上調PE估值至40倍

該行下調港交所今年全年收入1.5%至133.11億元，不過，由於預期經營開支將較此前預估的49.86億元，減少近一成至44.93億元，全年純利可有望升3.5%至74.53億元。在互聯互通推動港股成交下，該行預期明年港交所全年收入及純利分別再升16.5%及20.9%，至155.05億元及90.07億元。