港減值貸款大增

【明報專訊】儘管盈利符合市場預期，但東亞銀行（0023）股價在公布業績後仍然向下插，主要原因是本港業務的減值貸款急劇增加。東亞副行政總裁李民橋表示，主要受一批客戶的人民幣累計期權（Accumulator）合約所影響，但大部分合約於今年上半年到期，因此估計最壞情况已經過去。另一方面，中小企亦是重災區，尤其是工業及批發行業陷入困境。


但集團預期，無論中港業務的息差都將擴闊，李民橋表示，東亞在香港是銀行間市場的淨借貸方，相信可以受惠加息。另一名副行政總裁李民斌亦稱，內地方面流動性趨緊，貸款息口有望提升，亦對銀行的淨息差有利。


市場的看法則較負面，高盛認為集團資產質素較預期差，信貸成本加速增長，由上半年的0.57％增至下半年的0.95％，成為隱憂。花旗亦表示，香港業務的減值貸款比率大增0.69個百分點至1.03％，抵消集團在節省成本及控制內地壞帳方面的努力，儘管預期完成出售卓佳及淨息差提升，會令今年盈利重拾增長，但現價估值過高，並已計入了潛在賣盤的因素，因此該行給予東亞沽售評級。


歐資基金：股本回報僅4% 估值過高

東亞的股價昨日在績前已偷步下跌，中午公布業績後，下午跌幅一度擴大至4.78％，收市報33.1元，跌4.06％，是表現最差的恒指成分股。歐資基金JK Capital Management分析員徐青雲表示，東亞的股東權益回報率跌至僅4.1％，因此超過1倍的市帳率屬於過高。他表示，東亞的貸存比率高達八成，較同行高，而普通股權一級資本比率跌至12.1％，貸款增長空間有限，現階段只能專注於清理壞帳。