藉增操盤人成本遏炒風

【明報專訊】近年創業板瘋炒問題愈鬧愈大，不少市場人士紛紛獻計，盼亡羊補牢，其中增加承配人數目下限正是其中一項主要建議；有市場人士估計，不少創板股承配人，其實是由幕後「操盤人」控制的「幽靈戶口」，由於實際少有投資者參與，股價升跌及成交基本受到控制，而增加承配人雖不一定可以阻止創板股瘋炒，惟至少可增加「操盤人」成本。


承配人多為「幽靈戶口」

近年不少主板新股集資縮水，實際上與創業板新股規模相去不遠，惟主板新股升跌幅，仍難與創板比較；有不願具名證券界人士稱，主要原因仍是在於「操盤人」對街貨股份控制能力上的差異；他指出，由於公開發售股份分配上，有股份過戶處及其他合作方參與，加上機制因素，較難操控股份分配，相反在配售機制上，帳簿管理人有權安排承配人、股份數量分配。


事實上，近期連續3隻創板新股押後上市，3份公告中都有提及的《上市規則》第11.23項，重點是「公開市場」，正是決定一隻股份價格升跌及成交量會否被個別人士操縱的重要因素。


不少創業板新股承配人名單中，均會出現一些由「操盤人」控制的「幽靈戶口」，以過去大量創板新股股份分配集中於少數承配人身上計，表面上一家公眾持股量為25%的上市公司，其實際由真正投資者持有的股份，可能不足1%，只要「幽靈戶口」之間進行「有序交易」，加上「專業人士」協助製造成交，短期內大幅炒高或質低股價並不困難。該名金融界人士指出，即使提高承配人數目亦難以杜絕這種問題，某程度上更是市場規律之一，但至少可增加操作成本，對遏止問題繼續猖獗有利無害。