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【明報專訊】上周幾家外資券商大合奏唱好，內房股周三突然追落後，但周五已見疲態，有獲利回吐迹象，究竟今年內房股能否跑出？
2016年中國商品房銷售金額按年增長35%，房屋庫存消化周期較2015年减少1.4個月，至5.3個月之較為健康水平。但房價升勢過急，中央政府和一些地方政府相繼推出調控措施，銀行又在去年末季開始收緊房貸，將不利今年房屋銷售。估計今年主要城市的房價將不會大幅上漲，銷售將更多向二、三線城市轉移，因而拉低全國平均銷售價格，預料全年房屋銷售金額將按年减少兩成。
派息高 憧憬重估
業績期將近，應有助內房股整體表現，主要由於估值偏低。去年內房銷售價量齊升，但內房股價沒跟升，令股價更顯低殘，平均2017年預測市盈率僅5倍幾，平均淨資產折讓逾五成。當內房股在業績期宣布派發高股息時，相信估值可獲向上重估。內房股2016年平均預期股息率4.8厘，個別更達6至8厘。
由於今年樓市不如去年風光，估計行業會出現整合，更多小型開發商將和同業合併，行業龍頭則可搶佔更多市場份額。藍籌中國海外（0688）全國佈局，負債率低，現金充裕，最有條件把握行業整固的機會壯大。股價上周突破頭肩底頸線，短線目標26元，22.7元止蝕。
（筆者為證監會持牌人；沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
2016年中國商品房銷售金額按年增長35%，房屋庫存消化周期較2015年减少1.4個月，至5.3個月之較為健康水平。但房價升勢過急，中央政府和一些地方政府相繼推出調控措施，銀行又在去年末季開始收緊房貸，將不利今年房屋銷售。估計今年主要城市的房價將不會大幅上漲，銷售將更多向二、三線城市轉移，因而拉低全國平均銷售價格，預料全年房屋銷售金額將按年减少兩成。
派息高 憧憬重估
業績期將近，應有助內房股整體表現，主要由於估值偏低。去年內房銷售價量齊升，但內房股價沒跟升，令股價更顯低殘，平均2017年預測市盈率僅5倍幾，平均淨資產折讓逾五成。當內房股在業績期宣布派發高股息時，相信估值可獲向上重估。內房股2016年平均預期股息率4.8厘，個別更達6至8厘。
由於今年樓市不如去年風光，估計行業會出現整合，更多小型開發商將和同業合併，行業龍頭則可搶佔更多市場份額。藍籌中國海外（0688）全國佈局，負債率低，現金充裕，最有條件把握行業整固的機會壯大。股價上周突破頭肩底頸線，短線目標26元，22.7元止蝕。
（筆者為證監會持牌人；沒持有上述股份）
招銀國際研究部策略師
[蘇沛豐 焦點股]
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