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【明報專訊】恒指昨升153點，收報23485點，成交金額892億元。美股高位反覆，港股初段亦受壓，國指曾跌1%，但早市末段已見跌幅大為收窄，午後港交所（0388）突然異動爆升，中港兩地券商股亦做好，連帶整個市場亦買盤湧現，成交額創去年11月以來最高水平。昨日市况異動是否會有好消息跟尾，執筆時仍未有所聞，但近期爆升的都是落後股、回調股，內銀股可能也有機會突破。
港股近日市况牛皮，下有支持，上升乏力，但板塊輪動多時落後股已不多，個別板塊如濠賭、石油石化股、煤炭股等都有所轉弱，故昨日初段下跌，也見不少沽盤跟進，投資者在高位獲利意欲頗高。當市場以為會再度測試23000點的支持力度時，在期指帶動下跌幅不斷收窄，但有趣的是重磅股多表現一般，中移動（0941）變動不大，騰訊（0700）下跌，匯控（0005）和友邦（1299）與大市同步，意外的是殺出港交所（0388）。
資金充裕 異動股表現參差
本欄較早前也提及港交所，認為在180多元的估值合理，30至33倍市盈率，下跌風險不大，若市况回升會有不俗的爆發力。結果市况回升，但成交卻跟不上，港交所一直只能浮浮沉沉，而A股成交額也是疲不能興，一直貼近2年低位。港交所突然發力，是否意味港股後市很樂觀？筆者覺得也不宜太過樂觀。事實上，近期市况就是有不少異動，但異動過後多沒有消息，仍能反覆上升的也不算太多，或者是很個別。感覺上，投資者是認為大市已處高位值博率一般，但市場資金充裕，熱錢便四出尋找炒落後的炒作對象，未必是基本因素好轉帶來的買盤，形成異動過後表現參差的狀况。
例如日前的內險股，中壽（2628）、中國太平（0966）等續強、平保（2318）卻又跟不上；論中型小型股，百麗（1880）爆升後仍處高位，達芙妮（0210）卻急回；水泥股整體仍偏強，昨日卻只有中國建材（3323）異軍突起。此外，爆升股往往是毫無先兆。例如昨日的內房股，市場歸因於大摩唱好，但報告前日已經出了，當時卻毫無反應。此外，一旦上升便是超大陽燭，要麼是即市反應很快，一看到異動便敢於追入，要不就只能率先買入仍處低位或整固多時的板塊，博向上突破飈升。
利淡消息無反應 市場或過分樂觀
收市後內地公布證券期貨監管工作會議即將召開，或會重啟股指期貨。但現在炒作的原因似乎真的不重要，甚至有報道指特朗普即將向中國徵收45%關稅，市場亦全無反應，大量資金仍敢於在高位繼續入市。單以昨日的表現，短期市况仍可再升，但港股有條件向上突破24000點嗎？筆者還是有保留，只能說市底強，若流動性強勁，一切皆有可能。這句話本欄早前亦有提及，中港股市最大的變數，在於中央高壓整頓樓市、債市後，天量的資金何去何從。
人行貨幣政策中性偏緊，債息雖高但卻有資本損失的風險；樓市若再起動，中央也肯定打壓加碼，昨日已有報道指個人房貸每10天便檢討一次，非常嚴格，只要樓價上升便會遭迎頭痛擊。股市方面，當PPI由負轉正，企業盈利會易升難跌的，同時通脹趨升，也利好股市不利債市。方向上應看好股市，昨日向上突破獲大成交配合，短線表現亦應更佳。只是港股升浪已長達2個月卻從未調整，並且對利淡如貨幣政策趨緊、貿易戰傳聞等全無反應，雖說市底強，但市場如此樂觀，還是要有點戒心。
內銀受惠股市經濟向好 下跌風險低
部署上，港股熱點天天不同，若從落後、整固完成的股份埋手，可留意內銀股。內銀股由去年12月下旬隨大市上升，但過去1個月一直橫行，與內房股走勢相若，而股市升、經濟向好，銀行股定必受惠。估值上，大型內銀股市帳率才0.8倍，由於違約問題可能最壞情况已過，加上利率回升有助息差擴闊，中線有條件回到1倍，而向下風險也不大，是進可攻退可守之選。
[張兆聰 還看今朝]
港股近日市况牛皮，下有支持，上升乏力，但板塊輪動多時落後股已不多，個別板塊如濠賭、石油石化股、煤炭股等都有所轉弱，故昨日初段下跌，也見不少沽盤跟進，投資者在高位獲利意欲頗高。當市場以為會再度測試23000點的支持力度時，在期指帶動下跌幅不斷收窄，但有趣的是重磅股多表現一般，中移動（0941）變動不大，騰訊（0700）下跌，匯控（0005）和友邦（1299）與大市同步，意外的是殺出港交所（0388）。
資金充裕 異動股表現參差
本欄較早前也提及港交所，認為在180多元的估值合理，30至33倍市盈率，下跌風險不大，若市况回升會有不俗的爆發力。結果市况回升，但成交卻跟不上，港交所一直只能浮浮沉沉，而A股成交額也是疲不能興，一直貼近2年低位。港交所突然發力，是否意味港股後市很樂觀？筆者覺得也不宜太過樂觀。事實上，近期市况就是有不少異動，但異動過後多沒有消息，仍能反覆上升的也不算太多，或者是很個別。感覺上，投資者是認為大市已處高位值博率一般，但市場資金充裕，熱錢便四出尋找炒落後的炒作對象，未必是基本因素好轉帶來的買盤，形成異動過後表現參差的狀况。
例如日前的內險股，中壽（2628）、中國太平（0966）等續強、平保（2318）卻又跟不上；論中型小型股，百麗（1880）爆升後仍處高位，達芙妮（0210）卻急回；水泥股整體仍偏強，昨日卻只有中國建材（3323）異軍突起。此外，爆升股往往是毫無先兆。例如昨日的內房股，市場歸因於大摩唱好，但報告前日已經出了，當時卻毫無反應。此外，一旦上升便是超大陽燭，要麼是即市反應很快，一看到異動便敢於追入，要不就只能率先買入仍處低位或整固多時的板塊，博向上突破飈升。
利淡消息無反應 市場或過分樂觀
收市後內地公布證券期貨監管工作會議即將召開，或會重啟股指期貨。但現在炒作的原因似乎真的不重要，甚至有報道指特朗普即將向中國徵收45%關稅，市場亦全無反應，大量資金仍敢於在高位繼續入市。單以昨日的表現，短期市况仍可再升，但港股有條件向上突破24000點嗎？筆者還是有保留，只能說市底強，若流動性強勁，一切皆有可能。這句話本欄早前亦有提及，中港股市最大的變數，在於中央高壓整頓樓市、債市後，天量的資金何去何從。
人行貨幣政策中性偏緊，債息雖高但卻有資本損失的風險；樓市若再起動，中央也肯定打壓加碼，昨日已有報道指個人房貸每10天便檢討一次，非常嚴格，只要樓價上升便會遭迎頭痛擊。股市方面，當PPI由負轉正，企業盈利會易升難跌的，同時通脹趨升，也利好股市不利債市。方向上應看好股市，昨日向上突破獲大成交配合，短線表現亦應更佳。只是港股升浪已長達2個月卻從未調整，並且對利淡如貨幣政策趨緊、貿易戰傳聞等全無反應，雖說市底強，但市場如此樂觀，還是要有點戒心。
內銀受惠股市經濟向好 下跌風險低
部署上，港股熱點天天不同，若從落後、整固完成的股份埋手，可留意內銀股。內銀股由去年12月下旬隨大市上升，但過去1個月一直橫行，與內房股走勢相若，而股市升、經濟向好，銀行股定必受惠。估值上，大型內銀股市帳率才0.8倍，由於違約問題可能最壞情况已過，加上利率回升有助息差擴闊，中線有條件回到1倍，而向下風險也不大，是進可攻退可守之選。
[張兆聰 還看今朝]
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