新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】近日美國總統特朗普的行政命令（Executive Order）成為了市場熱話，他就職後所簽署的行政命令陸續引起了市場的關注，特朗普正在堅持履行他選舉政綱所倡議的各種政策，儘管引來了不少爭議，但這亦是使美股仍然穩守於歷史高位的主要原因，因為市場對特朗普的美國增長政策有一定的期望。特朗普目前的行政命令亦顯示了他推行保護主義的態度頗為堅定，那他在選舉前曾強調當選後會將中國列為貨幣操控國，這自然成為市場主要關注的範疇。
中國未符貨幣操控國定義
根據過往美國財政部的觀點，貨幣操控國需要符合三大定義，一是對美國有單邊巨額的貿易盈餘，二是高於GDP百分之三或以上的經常帳盈餘，三是常常單邊干預匯率。目前中國應該只符合首項定義，經常帳近期已低於百分之三，而因為資金外流關係，若說干預匯率也只是托高匯率而非使匯價貶值而得益。當然，在政策改變下，那上述三項也隨時可以改變，所以特朗普政府究竟將如何處理貨幣操縱國這一議題，正是市場所重點關注的環節。
除了特朗普陸續推行的政策外，本周市場另一重要事件，當然是香港時間星期四凌晨美國聯儲局公布議息結果了。由於特朗普的政策與美國通脹與利率走勢息息相關，所以2017年聯儲局的會議特別重要。1月份聯儲局的議息會議一般都沒有預定的新聞發布會，也不會發布新的經濟預期，所以正常市場不會如其他會議般關注，但1月是聯儲局公開市場委員會委員交替的日子，即是說一些新委員加入和投票權的改變，都有可能影響了未來委員會對息率的態度，還未計算市場預期特朗普或將陸續引入對加息態度較為強硬的人士進入委員會，所以市場對是次議息也嚴陣以待。
美本周議息 關注新委員取向
然而，整體上市場仍預期議息結果不會有重大改變，一是因為上月才加了息，態度應不會立即改變；二是1月會議並沒有發布會和經濟預測，所以改變機會不高；三是特朗普政策尚未出台，經濟情况未因而改變，委員會毋須立即反應，但需要注意的是3星期後公布的議息會議紀錄，觀察新一屆委員會的態度，從而判斷未來息率的方向。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
中國未符貨幣操控國定義
根據過往美國財政部的觀點，貨幣操控國需要符合三大定義，一是對美國有單邊巨額的貿易盈餘，二是高於GDP百分之三或以上的經常帳盈餘，三是常常單邊干預匯率。目前中國應該只符合首項定義，經常帳近期已低於百分之三，而因為資金外流關係，若說干預匯率也只是托高匯率而非使匯價貶值而得益。當然，在政策改變下，那上述三項也隨時可以改變，所以特朗普政府究竟將如何處理貨幣操縱國這一議題，正是市場所重點關注的環節。
除了特朗普陸續推行的政策外，本周市場另一重要事件，當然是香港時間星期四凌晨美國聯儲局公布議息結果了。由於特朗普的政策與美國通脹與利率走勢息息相關，所以2017年聯儲局的會議特別重要。1月份聯儲局的議息會議一般都沒有預定的新聞發布會，也不會發布新的經濟預期，所以正常市場不會如其他會議般關注，但1月是聯儲局公開市場委員會委員交替的日子，即是說一些新委員加入和投票權的改變，都有可能影響了未來委員會對息率的態度，還未計算市場預期特朗普或將陸續引入對加息態度較為強硬的人士進入委員會，所以市場對是次議息也嚴陣以待。
美本周議息 關注新委員取向
然而，整體上市場仍預期議息結果不會有重大改變，一是因為上月才加了息，態度應不會立即改變；二是1月會議並沒有發布會和經濟預測，所以改變機會不高；三是特朗普政策尚未出台，經濟情况未因而改變，委員會毋須立即反應，但需要注意的是3星期後公布的議息會議紀錄，觀察新一屆委員會的態度，從而判斷未來息率的方向。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
留言 (0)
