老牌家族股權分散 基金有機可乘

【明報專訊】近年上市公司屢遭基金狙擊，資產及現金豐厚，甚至業務營運成熟的中華汽車（0026）（中巴）之外，老牌華資銀行東亞銀行（0023）、丹楓（0217）及盈大地產（0432），均曾經先後遭到基金挑戰。


東亞管理層屢遭基金Elliott挑戰

事實上，近年較矚目的是東亞銀行管理層屢次被基金Elliott挑戰，Elliott不惜工本到法院打官司力阻東亞配股予日資三井住友。Elliott在挑戰東亞之前，更與李澤楷旗下的盈大地產纏上5年，最終由盈大出手回購而擺平。此前另一基金Passport亦入稟法院，力阻豐德麗（0571）批股，恐攤薄股東權益，事件最終由Passport主動出售豐德麗股份了事。近期較經典事例，為Argyle Street Managment出手力壓丹楓董事會，最終令丹楓就範出手在市面進行回購、並派特別中期息，最終賣盤轉手。


過往部分被基金挑戰的上市公司，與赫赫有名的本地家族有關，包括東亞及盈大等，共通點均是資產或現金豐厚，真正價值長期未能夠反映。至於東亞銀行的例子更為特別，因為管理層持股相對較少，而且股權分散，令持股稍多的基金有機可乘而發動攻勢，爭取更佳價值。