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【明報專訊】去年9月破天荒發行債券，融資5億美元的電視廣播（TVB，0511），昨日宣布斥資42.09億元，回購最多1.38億股股份，作價為每股30.5元，由於黎瑞剛等大股東已表明不會出售，意味變相可增持股權至近四成。分析認為，TVB早前融資近40億元聲稱用於開拓新數碼媒體業務，惟如今又動用相若資金回購，予人財務安排混亂感覺，建議散戶可趁此機會「止蝕離場」。
TVB：向證監尋求豁免全購
TVB今次宣布回購每股作價30.5元，較昨日收市價26.6元溢價14.66%。公告亦首次披露，目前持有TVB 26%股權的私人公司Young Lion持股量分佈，「殼王」陳國強、黎瑞剛及王雪紅，分別持有56.51%、32%及11.49%投票權股份。由於Young Lion已表明不會出售股份，假設「六嬸」方逸華亦不參與是次計劃，在回購1.38億股並全部註銷後，黎瑞剛等人及方逸華的股權，將由26%及3.9%，增至37.96%及5.7%，變相利用今次回購增持股權，同時由於黎瑞剛等人持股量升至超過三成，TVB稱會向證監尋求豁免全購。
TVB表示，回購將為投資者提供一個以較市價溢價的變現機會，或透過保留股份，以增加股權比例，另外亦相信回購為公司帶來一個運用現有現金，提升股東價值的機會。
等同動用「融資」回購
大華繼顯策略師李惠嫻表示，回購計劃將令TVB股價短期內升至接近30.5元的水平，建議散戶可趁此機會沽貨離場，因為行業正面臨結構性挑戰，前景難料。她又表示，TVB先於去年9月發行債券，融資約39億元，當時聲稱用以發展新數碼媒體業務，惟不到半年內宣布進行回購，財務安排予人混亂感覺，並批評回購理由難以令人相信，若為股東提升價值，就更應將資金用在業務發展上，同時亦質疑回購的迫切性及重要性。
大華繼顯：理由難以令人相信
TVB擁有不少基金股東，翻查資料，其中持股量最高的基金股東Silchester及Dodge & Cox，分別已持有公司股份超過6年及8年，當時股價水平介乎50至60元；李惠嫻稱難以估計它們會否參與出售，因為TVB的派息不錯，基金或有機會選擇「長揸」，並等待TVB轉型成功。
根據過往個案，因公司回購令大股東持股超越全購界線，證監一般會給予豁免，以南華早報（0583，現稱長城環亞控股）在2002年曾提出回購為例，在股東近七成贊成票授權下，最終獲證監批准豁免大股東全面收購。
明報記者 徐寶文
TVB：向證監尋求豁免全購
TVB今次宣布回購每股作價30.5元，較昨日收市價26.6元溢價14.66%。公告亦首次披露，目前持有TVB 26%股權的私人公司Young Lion持股量分佈，「殼王」陳國強、黎瑞剛及王雪紅，分別持有56.51%、32%及11.49%投票權股份。由於Young Lion已表明不會出售股份，假設「六嬸」方逸華亦不參與是次計劃，在回購1.38億股並全部註銷後，黎瑞剛等人及方逸華的股權，將由26%及3.9%，增至37.96%及5.7%，變相利用今次回購增持股權，同時由於黎瑞剛等人持股量升至超過三成，TVB稱會向證監尋求豁免全購。
TVB表示，回購將為投資者提供一個以較市價溢價的變現機會，或透過保留股份，以增加股權比例，另外亦相信回購為公司帶來一個運用現有現金，提升股東價值的機會。
等同動用「融資」回購
大華繼顯策略師李惠嫻表示，回購計劃將令TVB股價短期內升至接近30.5元的水平，建議散戶可趁此機會沽貨離場，因為行業正面臨結構性挑戰，前景難料。她又表示，TVB先於去年9月發行債券，融資約39億元，當時聲稱用以發展新數碼媒體業務，惟不到半年內宣布進行回購，財務安排予人混亂感覺，並批評回購理由難以令人相信，若為股東提升價值，就更應將資金用在業務發展上，同時亦質疑回購的迫切性及重要性。
大華繼顯：理由難以令人相信
TVB擁有不少基金股東，翻查資料，其中持股量最高的基金股東Silchester及Dodge & Cox，分別已持有公司股份超過6年及8年，當時股價水平介乎50至60元；李惠嫻稱難以估計它們會否參與出售，因為TVB的派息不錯，基金或有機會選擇「長揸」，並等待TVB轉型成功。
根據過往個案，因公司回購令大股東持股超越全購界線，證監一般會給予豁免，以南華早報（0583，現稱長城環亞控股）在2002年曾提出回購為例，在股東近七成贊成票授權下，最終獲證監批准豁免大股東全面收購。
明報記者 徐寶文
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