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【明報專訊】特朗普於上周五（1月20日）正式就任美國總統，標誌全球已進入「特朗普時代」。惟特朗普上場後數天，其競選時的承諾尚未兌現，市場憂慮其改革雷聲大雨點小，暫未能刺激美股大幅炒上。
雖然特朗普在上任後圍繞着能源、貿易、就業、外交、軍事及執法提出六大綱領，但內容大多是舊調重彈，令投資者略為失望。尤其特朗普於當選後曾聲言上任首日便會宣布退出《跨太平洋戰略經濟伙伴關係協議》（TPP）、取消能源生產限制等，但至今暫未見落實，市場關注其「百日大計」的執行力度如何。筆者估計，投資者或會給予特朗普3至6個月的觀察期，一旦蜜月期過後，政策的推行力度與成效遜預期，美股恐高處不勝寒，出現顯著回吐。
倘「百日大計」失效 美股恐高處不勝寒
特朗普的上場對港股短期影響有限，在農曆新年長假前，港股料於23,000點水平上落波動。人民銀行上周起不斷向市場注資，既透過逆回購淨投放逾萬億元人民幣，又創設「臨時流動性便利」，但措施料只為應付春節前的資料需要，並不代表中央放寬貨幣政策。
近日水泥股升勢凌厲，尤其上周公布去年首12個月房地產固定資產投資大勝預期，紓緩市場對樓市調控影響水泥需求的憂慮。供給側改革下，水泥業的新增產能減少，而今年基建投資可望抵消房地產投資放緩的影響，供需面趨向平衡。再者，水泥業整合見效，行業的集中度提升有利大型企業增強其議價能力，利好水泥企業毛利率上升。華潤水泥（1313）走勢落後海螺水泥，昨日成交急增配合升勢，初步上望前阻力約3.5元，如破此關，再看3.8元，失守3元止蝕。
大華繼顯（香港）策略師
[李惠嫻 嫻話股市]
雖然特朗普在上任後圍繞着能源、貿易、就業、外交、軍事及執法提出六大綱領，但內容大多是舊調重彈，令投資者略為失望。尤其特朗普於當選後曾聲言上任首日便會宣布退出《跨太平洋戰略經濟伙伴關係協議》（TPP）、取消能源生產限制等，但至今暫未見落實，市場關注其「百日大計」的執行力度如何。筆者估計，投資者或會給予特朗普3至6個月的觀察期，一旦蜜月期過後，政策的推行力度與成效遜預期，美股恐高處不勝寒，出現顯著回吐。
倘「百日大計」失效 美股恐高處不勝寒
特朗普的上場對港股短期影響有限，在農曆新年長假前，港股料於23,000點水平上落波動。人民銀行上周起不斷向市場注資，既透過逆回購淨投放逾萬億元人民幣，又創設「臨時流動性便利」，但措施料只為應付春節前的資料需要，並不代表中央放寬貨幣政策。
近日水泥股升勢凌厲，尤其上周公布去年首12個月房地產固定資產投資大勝預期，紓緩市場對樓市調控影響水泥需求的憂慮。供給側改革下，水泥業的新增產能減少，而今年基建投資可望抵消房地產投資放緩的影響，供需面趨向平衡。再者，水泥業整合見效，行業的集中度提升有利大型企業增強其議價能力，利好水泥企業毛利率上升。華潤水泥（1313）走勢落後海螺水泥，昨日成交急增配合升勢，初步上望前阻力約3.5元，如破此關，再看3.8元，失守3元止蝕。
大華繼顯（香港）策略師
[李惠嫻 嫻話股市]
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