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【明報專訊】恒指昨升122點，收報22,840點，成交金額506億元。中港股市急挫一天後回穩，深圳股市反彈逾1%，港股升幅不算大，但很多板塊表現不俗，如兩大國際銀行股匯控（0005）及渣打（2888）、水務股、石油石化股、金礦股、汽車股、醫藥股、軍工股、新能源等。上述板塊各具自身特色，有的是處於多年低位後炒作重組，例如中石油（0857）、軍工股等；有的是去年大落後，憧憬今年否極太來，例如醫藥股、水務股等。現在不應太在意短期波動，集中看行業、個股大勢，選好、買入後就持有。
《華爾街日報》昨日刊登上周五對特朗普的採訪。特朗普指美元已過度強勢，美國企業會因而失去競爭優勢，並認為強勢美元正在將美國推入深淵。他更直接提及人民幣匯率，認為人民幣快速貶值在一定程度上導致了美元強勢，進而損害美國企業競爭力。消息令美匯指數跌穿101大關，離岸人民幣匯價升破6.8關口，金價衝上1217美元，油價亦升逾1%。
美國變相推弱美元政策
本欄曾指出，美元強勢而債息高企，等於是雙重貨幣政策收緊，無論美國經濟基調有多強，亦不可能承受這個組合持續超過1年，否則經濟很易步入衰退。結果，先有聯儲局在12月議息會議紀錄特別提及要關注強美元，現在連特朗普亦高調發聲，顯然美國亦發現潛在危險，開始出口術來打壓美元，說不定更會有後續措施，變相出現弱美元政策。
資金回流新興市場 港股可受惠
當然，就算這會出現也是中期的事，但美元首季進入調整期已沒有太大疑問，人民幣隨非美貨幣回升、市場降低匯率風險溢價，加上資金或從歐洲和日本回流新興市場，實不應對港股看得太淡。只是成交額極為淡靜，資金回流顯然未有發生，但亦意味有朝一日回流時，上升動力和空間會很巨大。
事實上，雖然港股仍乏人問津，但其實MSCI新興市場指數可說氣勢如虹，已升破雙底頸線，按量度升幅可上試2016年第3季高位，放在港股的話，就是24,000點。
中港回穩 多板塊整固完再上
恒指在23,000點受阻後回落，但多重利淡夾擊下跌幅亦不大，昨日中港大市回穩，不同板塊更是百花齊放。雖然成交額不配合，但由於升勢持續，筆者覺得更是市靜好辦事，很多板塊都是整固完再上。
短線來說，金礦股有一定吸引力，技術上，無論招金（1818）還是紫金（2899），隨大市升至保歷加通道頂部後橫行了數天，昨日隨金價向上而再創去年底回升以來新高，令通道擴闊，往往是有一輪急升的先兆。
不過，主導金價升跌的邏輯就是實質利率的高低。近日美國10年期國債息率由2.6厘回落至2.3厘水平，由於通脹預只在高位徘徊並未大升，實質利率回落，金價亦反彈；但以目前美國經濟和就業狀况，債息也未必能回落太多。因此，往往金價和金礦股急升，也是獲利離場的時間。
[江宗仁 還看今朝]
《華爾街日報》昨日刊登上周五對特朗普的採訪。特朗普指美元已過度強勢，美國企業會因而失去競爭優勢，並認為強勢美元正在將美國推入深淵。他更直接提及人民幣匯率，認為人民幣快速貶值在一定程度上導致了美元強勢，進而損害美國企業競爭力。消息令美匯指數跌穿101大關，離岸人民幣匯價升破6.8關口，金價衝上1217美元，油價亦升逾1%。
美國變相推弱美元政策
本欄曾指出，美元強勢而債息高企，等於是雙重貨幣政策收緊，無論美國經濟基調有多強，亦不可能承受這個組合持續超過1年，否則經濟很易步入衰退。結果，先有聯儲局在12月議息會議紀錄特別提及要關注強美元，現在連特朗普亦高調發聲，顯然美國亦發現潛在危險，開始出口術來打壓美元，說不定更會有後續措施，變相出現弱美元政策。
資金回流新興市場 港股可受惠
當然，就算這會出現也是中期的事，但美元首季進入調整期已沒有太大疑問，人民幣隨非美貨幣回升、市場降低匯率風險溢價，加上資金或從歐洲和日本回流新興市場，實不應對港股看得太淡。只是成交額極為淡靜，資金回流顯然未有發生，但亦意味有朝一日回流時，上升動力和空間會很巨大。
事實上，雖然港股仍乏人問津，但其實MSCI新興市場指數可說氣勢如虹，已升破雙底頸線，按量度升幅可上試2016年第3季高位，放在港股的話，就是24,000點。
中港回穩 多板塊整固完再上
恒指在23,000點受阻後回落，但多重利淡夾擊下跌幅亦不大，昨日中港大市回穩，不同板塊更是百花齊放。雖然成交額不配合，但由於升勢持續，筆者覺得更是市靜好辦事，很多板塊都是整固完再上。
短線來說，金礦股有一定吸引力，技術上，無論招金（1818）還是紫金（2899），隨大市升至保歷加通道頂部後橫行了數天，昨日隨金價向上而再創去年底回升以來新高，令通道擴闊，往往是有一輪急升的先兆。
不過，主導金價升跌的邏輯就是實質利率的高低。近日美國10年期國債息率由2.6厘回落至2.3厘水平，由於通脹預只在高位徘徊並未大升，實質利率回落，金價亦反彈；但以目前美國經濟和就業狀况，債息也未必能回落太多。因此，往往金價和金礦股急升，也是獲利離場的時間。
[江宗仁 還看今朝]
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