長實購澳能源企 地產發展或放慢 涉資逾430億 葉德銓：地產仍為核心業務

【明報專訊】長實地產（1113）再出手收購非地產業務。集團昨宣布擬伙拍長建（1038）及電能（0006）組成財團，全購澳洲上市能源營運商DUET，涉資最高為75.3億澳元（約431.47億港元）。長實管理層昨日在分析員會議上表示，若長建及電能股東否決交易，長實將獨資完成交易。證券界則認為，長實再涉足非地產業務，恐為短期股價添壓。


明報記者 陳偉燊

長實昨日股價跌逾1%，長建及電能則分別升近1%及3%。是次收購DUET由長實牽頭，與長建及電能各佔收購財團40%、40%及20%權益；根據收購安排，一旦長建及電能遭股東否決不參與收購DUET交易，長實會獨資完成收購，出資最高達431.47億元。若以長實截至去年6月底止手持現金達503.32億元而言，足以應付收購有餘。若最終3家公司齊齊出資參與，長實應付金額亦只172.59億元而已。


大行：長實短期有沽壓

摩根大通發表報告表示，長實再次涉足非地產業務，規模比之前更大，加上長建及電能股東能否取得股東同意，共同收購DUET一事上存在變數，令長實有機會全購DUET（見圖），長實估值已全面反映，因此預期收購DUET消息曝光後，會令長實股價有短期沽售壓力。瑞銀預期，長實仍然有足夠火力尋求其他投資，但是預期今次提出收購DUET後，會令股價短期添壓。


葉德銓：毋須定非地產業務比例

長實副董事總經理葉德銓表示，今次長實參與收購DUET，主要是財力較雄厚的長實能提供不附帶條件的收購方案，相反長建及電能均需要經股東會通過，他又提到，地產業務始終有周期性，他們可以借此尋求平衡。


連同是次收購DUET，假設最終由長實全資出資收購，葉德銓估計，非地產業務只佔整體資產不到20%，地產業務仍為長實核心業務。他又說：「集團不需確定多少比例為非地產業務，硬性定下界線，反而賺不到錢。」集團本身亦有銀行額度，支持收購，因此不會進行配售集資。隨着長實及長建等在澳洲業務的規模擴大，對於將來會否尋求澳洲業務獨立上市方面，長實副董事總經理甘慶林明言：「這一分鐘沒有計劃。」


收購已通過澳洲競委會

有中資基金經理表示，雖然地產業務仍是長實核心業務，但集團用大量資金收購DUET，加上集團董事總經理兼副主席李澤鉅早前已明言，現時在港買地風險較高，在長實土儲落後其他發展商下，未來地產業務發展、賣樓收入均肯定會放慢。


同時由於長實等提出收購DUET已經通過澳洲競爭委員會一關，長建副董事總經理甄達安稱，對有關收購最終獲得澳洲當局審批具高度信心。甘慶林估計，收購DUET預期於5月完成交易。