新創建飛機租賃業務 內部回報率12% 積極組建機隊 客戶遍全球

【明報專訊】內地經濟持續下滑房地產與基建等傳統資產回報率逐年走低高回報優質資產愈發成為市場稀缺資源。在此背景下飛機租賃於近年成為市場新的寵兒多家銀行與資管機構均進軍此領域欲分得一杯羹其中亦包括新世界集團旗下老牌基建服務投資公司新創建0659。


明報記者 尉奕陽 、 攝影 蘇智鑫

新創建執行董事鄭志明在談及飛機租賃業務時表示公司於這一行的投資理念與過往傳統基建投資相似均為尋找高回報的重資產項目惟由於外資在內地不能作為主要股東過去於內地的公路及環保合營企業常受政府主導較為被動而現時的飛機租賃業務由於可由公司自己話事較易控制經營策略及長期投資成本。


企業能自主 投資成本可控

鄭志明表示現時於內地已較難找到回報率超過8厘的投資項目公司飛機租賃業務的現金收益率達8%內部回報率為12%。截至2016年6月30日止航空業務已為新創建於過去一個財年帶來4.24億元經營溢利雖然僅佔總體經營溢利的15%但增速卻高達74%見表。


新創建於2015年初正式對外公布進軍飛機租賃行業斥資約17億元購入飛機租賃公司Goshawk四成股權並於去年10月增持至50%。購入Goshawk後的新創建過去兩年在機隊擴張方面亦算進取截至去年12月28日Goshawk旗下共有90架飛機較約兩年前收購該平台時的27架增長逾三倍。90架飛機中Goshawk已接收76架承諾購買14架飛機資產管理規模超過40億美元公司稱該平台機隊的短期目標為擴展至約100架飛機。


貸款比率低 美加息影響不大

除Goshawk外新創建亦於去年成立另一間飛機租賃平台Bauhinia該平台現時擁有兩架飛機未來計劃以每年增加約10架飛機為目標但實際速度將視乎市况及需求而定。


鄭志明稱公司認為現時的機隊規模較為合適並未於機隊建設方面設立一個特別長期的目標。他續指預計2016財年的總資本開支將達40億元其中20億元用於購買飛機而由於新創建於飛機投資的貸款比率較小低於市場普遍70%的水平加上2016財年淨負債比率僅為13%故有足夠資金做收購及發展業務料美國加息對公司影響較小。


集中窄體客機 料需求陸續有來

對於為何公司要設立兩個飛機租賃平台鄭志明解釋稱是希望彼此間一個參考指標benchmark兩家公司未必會搶生意反能為新創建的飛機租賃業務於市場爭取更多機會。根據新創建提供的資料Goshawk現時擁有逾30個客戶分佈超過20個國家包括內地的山東航空、阿聯酋的阿提哈德航空、印度的靛藍航空與印尼的獅子航空等。


鄭志明表示公司主要做窄體客機的經營租賃業務如空巴A320等機型因其在國際飛機交易市場上的流通較好。他認為航空業現時僅處於行業周期的中間點並未開始衰落對於飛機的需求仍逐漸上升相信未來5至10年內航空業不會發生太大變化。


[上市公司專訪]