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【明報專訊】恒指昨跌106點，收報22,829點，成交金額632億元。港股逼近23,000點終見阻力，午後在期指帶動下，幾隻重磅股跌幅擴大，騰訊（0700）曾低見196.6元，但尾市回升至198.8元水平，連日強勢的濠賭股、資源股等板塊也見回吐，整體而言沽壓不大。候任美國總統特朗普記者會上未有提及財政刺激措施，美國債息回落，金價衝破每桶1200美元水平。特朗普熱潮正在減退甚至逆轉，但貿然將盤路跟隨市况逆轉，也要小心招來左一巴右一巴。
特朗普記者會上未有提及關稅以及財政刺激措施，美元下跌，即使重申會徵收邊境稅，即對在海外生產並將產品銷往美國的本土製造商徵收高額稅款，一度令美元反彈，但美匯指數最終還是維持弱勢格局，回落至101點水平。本欄昨日指市場的盤路，預示特朗普不會有太大作為，初步看市場是正確，只是港股累積升幅已不少，借記者會利好兌現而獲利了結。
特朗普熱潮退 投資者先獲利
特朗普熱潮減退，但是否應該逆轉盤路，買類債券（例如公用股、房託等）、買黃金及金礦股、長倉非美貨幣？筆者認為也要小心。撇除特朗普因素，美國經濟本身亦已增長強勁，就業市場緊張工資加速上升，已令通脹壓力升溫，足以支持較頻繁的加息。只是在充分就業之下若再推刺激措施，市場通脹預期火速升，推動債息和美元匯價直線上升。特朗普熱潮減退，但美國10年期債息也由高位2.6厘水平回落至2.3厘水平，金價由低位已突破1200美元，領展（0823）也回升至53元水平，現在才追入黃金、類債券資產，並不是勝算很高策略。始終有沒有特朗普，全球PMI亦已同步回暖、通脹壓力亦在上升，再通脹仍是一個大方向。
勿貿然跟風轉盤路
事實上，內地昨日公布的12月新增貸款和社會融資數據均遠超預期，新增人民幣貸款10,400億元，預期6768億元，前值7946億元；社融為16,300億元，預期為13,000億元。本欄此前曾指出，當PPI快速回升，企業的實質融資利率變相大減，由幾達雙位數字降至低單位數字，會刺激企業投資，也從近期製造業的固定資產投資回升中可看到。12月企業融資推動新增貸款和社融增長，亦印證中國經濟向好勢頭穩定。
主權問題升級 軍工股有炒作
值得留意的是，特朗普雖未提及要將中國列為匯率操縱國、加關稅等貿易戰措施，但在南海問題上態度強硬，直指中國佔美國便宜，而美國國務卿蒂勒森更表明，要求中國停止建設人工島，以及禁止中國使用已建成的島嶼。由於中國已將南海問題升級至核心利益，與台灣問題看齊，美國現在擺出強硬態度，日後雙方更易擦槍走火，再加上軍工股受混改刺激，中航科工（2357）、中船防務（0317）等均顯著上升。
中航科工一直備受分析員看好，但業績和股價表現卻一般，大部分時間在5至6元水平浮沉。但技術上，股價已升破由2015年第4季高位延伸出的下降軌，亦一度升破周線圖通道頂部，是大時代以來首次。展望特朗普年代，中美關係亦難如以往般和諧，利好軍工股的消息會更頻繁出現，值得留意。
[江宗仁 還看今朝]
特朗普記者會上未有提及關稅以及財政刺激措施，美元下跌，即使重申會徵收邊境稅，即對在海外生產並將產品銷往美國的本土製造商徵收高額稅款，一度令美元反彈，但美匯指數最終還是維持弱勢格局，回落至101點水平。本欄昨日指市場的盤路，預示特朗普不會有太大作為，初步看市場是正確，只是港股累積升幅已不少，借記者會利好兌現而獲利了結。
特朗普熱潮退 投資者先獲利
特朗普熱潮減退，但是否應該逆轉盤路，買類債券（例如公用股、房託等）、買黃金及金礦股、長倉非美貨幣？筆者認為也要小心。撇除特朗普因素，美國經濟本身亦已增長強勁，就業市場緊張工資加速上升，已令通脹壓力升溫，足以支持較頻繁的加息。只是在充分就業之下若再推刺激措施，市場通脹預期火速升，推動債息和美元匯價直線上升。特朗普熱潮減退，但美國10年期債息也由高位2.6厘水平回落至2.3厘水平，金價由低位已突破1200美元，領展（0823）也回升至53元水平，現在才追入黃金、類債券資產，並不是勝算很高策略。始終有沒有特朗普，全球PMI亦已同步回暖、通脹壓力亦在上升，再通脹仍是一個大方向。
勿貿然跟風轉盤路
事實上，內地昨日公布的12月新增貸款和社會融資數據均遠超預期，新增人民幣貸款10,400億元，預期6768億元，前值7946億元；社融為16,300億元，預期為13,000億元。本欄此前曾指出，當PPI快速回升，企業的實質融資利率變相大減，由幾達雙位數字降至低單位數字，會刺激企業投資，也從近期製造業的固定資產投資回升中可看到。12月企業融資推動新增貸款和社融增長，亦印證中國經濟向好勢頭穩定。
主權問題升級 軍工股有炒作
值得留意的是，特朗普雖未提及要將中國列為匯率操縱國、加關稅等貿易戰措施，但在南海問題上態度強硬，直指中國佔美國便宜，而美國國務卿蒂勒森更表明，要求中國停止建設人工島，以及禁止中國使用已建成的島嶼。由於中國已將南海問題升級至核心利益，與台灣問題看齊，美國現在擺出強硬態度，日後雙方更易擦槍走火，再加上軍工股受混改刺激，中航科工（2357）、中船防務（0317）等均顯著上升。
中航科工一直備受分析員看好，但業績和股價表現卻一般，大部分時間在5至6元水平浮沉。但技術上，股價已升破由2015年第4季高位延伸出的下降軌，亦一度升破周線圖通道頂部，是大時代以來首次。展望特朗普年代，中美關係亦難如以往般和諧，利好軍工股的消息會更頻繁出現，值得留意。
[江宗仁 還看今朝]
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