【明報專訊】近期市場氣氛轉弱，恒指過去半個月累積下跌已逾2000點，技術上，恒指繼失守10天和20天平均線之後，昨日進一步跌穿50天線，目前10天線已跌穿20天線，在24000點附近形成「死亡交叉」，技術走勢已初見轉淡迹象，博反彈宜審慎行事。
法興衍生工具部董事李錦表示，過去一周窩輪成交額略見回落，牛熊證交投則維持暢旺，平均每日成交額分別約174億元和117億元。觀察期內恒指牛熊證的資金流向，有1.51億元資淨流入恒指牛證，恒指熊證則錄得6900萬元資金淨流出，反映大市持續下跌期間，資金利用牛證作「撈底」部署。現時市場上成交較活躍的恒指牛證收回價已經下移至22400點至22600點附近；活躍恒指熊證的收回價則在24100點至24500點附近。當中以恒指牛證的累積街貨量較高，集中在收回價約22700點至22800點附近，距離指數現貨價不遠，須留意收回風險頗高。
恒指倘跌穿22800 加碼熊證
股份窩輪方面，資金近期以內銀股建行（0939）、工行（1398）和安碩A50（2823）的相關認購證作為短線博反彈的入市目標，在11月16日至22日期間，分別錄得約3800萬元、3300萬元和3900萬元資金淨流入。現時市場上成交較活躍的建行認購證條款差異較大，行使價在7.7元至8.4元之間，均為價外輪，年期最短的只有約3個月，較長期的則逾半年。當中行使價較低的年期偏短，實際槓桿逾10倍，引伸波幅敏感度較高，只可作短線買賣；而行使價在8元附近的則普遍為中長期價外輪，實際槓桿約8倍左右。昨日，筆者在即市分析建議買入恒指熊證（ 66117），主要是因為歐洲危機未解，下午發生南北韓衝突事件，令買入熊證即日回報達34% ，因組合中已有沽證（26060）及66117，若恒指跌穿22800點才會考慮再加碼。
建行留意C輪25824
昨日建行供股權（2948）上板，市場暫時看好內銀股，建行已跌至7元長期支持位，投資者可以小注，大摩亦調高建行盈利預測，目標價由8.5元升至9.05元，投資評級為「增持」，主要由於內地加息及第3季業績理想。看好建行前景，可以留意其購證建行法興一零四Ａ（25824），25824下年4月到期，行使價7元。引伸波幅43%，有效槓桿5倍。組合擬在0.6元購入5000份。
撰文：金子
