上月PPI升5.5% 5年高 CPI見2.1% 略遜預期

【明報專訊】內地公布去年12月通脹數據，工業生產者出廠價格（PPI）按年上升5.5%，增幅創逾5年新高，亦優於預期的4.4%，去年全年則下降1.4%；居民消費價格指數（CPI）按年增長由11月的2.3%小幅回落至12月的2.1%，略遜於市場預期的2.2%。


全年通脹2% 低於去年初目標

2016年全年，內地PPI按年下跌1.4%，跌幅較2015年收窄3.8個百分點；CPI全年上漲2%，漲幅較前年擴大0.6個百分點，但仍低於去年初制定的3%通脹目標。國家統計局城市司高級統計師繩國慶表示，12月受全國平均氣溫偏高影響，鮮菜與鮮果價格升幅均弱於歷史同期平均升幅，其中鮮菜價格漲幅由11月的15.8%回落至2.6%，對CPI影響減少0.3個百分點，再加上高基數效應，令上個月CPI升幅下降；PPI方面，進口大宗商品價格上漲推升部分工業品出廠價格，去產能及去庫存效果顯現亦令供需關係逐步改善。


分析：人行毋須收緊貨幣政策

民生銀行首席研究員溫彬表示，內地現屬溫和通脹，但隨着PPI上漲影響向消費領域傳導，會對CPI造成上漲壓力。摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊表示，人行貨幣政策轉向「中性」，更多是針對防範資產價格泡沫並降低金融風險，金融去槓桿客觀上會收緊貨幣環境，一定程度抑制通脹，故人行毋須採取類似加息等額外貨幣緊縮措施。