江宗仁﹕恐慌拋售 寶勝小注博反彈

【明報專訊】恒指升55點，收報22,558點，成交金額513億元。港股牛皮，高低波幅僅150點，納指及facebook向上突破，但由180元起步的騰訊（0700）略顯疲態，高位出現兩連陰，市場消化12月賭收略遜預期的消息，濠賭股回勇，銀娛（0027）反彈達4%為表現最佳藍籌，中石油（0857）繼續借混改發力，破頂高見6.27元，但短期量度升幅亦已差不多，宜吸勿搶。寶勝（3813）發通告指入帳有問題，股價暴跌22%，但筆者認為值得小注博反彈。


美股續揚，納指追落後破頂，歐元轉強歐股受壓，但英鎊失守1.22水平，英國股市續創新高。離岸人民幣匯價上周飈升後持續走弱，昨日再跌逾400點子，但仍強於在岸價，港股反應不大，A股則持續上揚再升0.54%。上周離岸價飈升時港股亦急漲，但一天後成交額又再回落，惟指數雖悶，個股板塊卻各自各精彩。混改概念、紙業股、濠賭股、新能源多強勢，現在一些中型股似乎備受青睞，市場風險胃納不算差。只是恒指在22,500點附近有頗大阻力，成交金額少亦不利向上突破，首個支持位於20天線22,148點。


內地體育用品市場在過去3年強勁復蘇，作為中國最大的代理分銷商，寶勝業務亦蒸蒸日上，股價由2014年最低時的0.325元，到去年升至最高2.84元。寶勝客戶以國際知名品牌為主，如Nike、Adidas等，地區又多是一二線城市，可說是基金的內需愛股，突然爆出將並無發生之銷售交易認列為營業收入，消息即時炸散股價。


恒指成交少 不利向上突破

上市公司涉及任何造假的消息，股價反應定必劇烈，特別是寶勝作為基金愛股，過去兩三年翻了幾番，基金沽貨更是不用問價，沽壓特別大。高盛認為，雖然寶勝指與集團營業收入之水平相比，該事件所涉及之指稱銷售金額並不重大，亦不會對以往財務資料有重大影響。但集團已委聘德勤全面查核公司之會計紀錄，在正式報告前市場仍會審慎。此外，首席財務官陳國龍被發現曾授權並批准該事件所涉及之指稱銷售，被即時解僱，而首席執行官及執行董事關赫德亦請辭，作為過去3年集團改革的領軍人物，關赫德的離去亦影響市場信心。


寶勝首支持位1.56元

就公開信息來看，一個值得投資者深思的地方是，假如涉及金額相對收入很少（有指僅1%）、當中亦沒有蓄意造假，是否有必要既炒首席財務官，連首席執行官亦同時要引咎辭職如此嚴重？兩大核心行政人員即時離職，事件背後未必如通告般簡單和輕微，這可能才是市場恐慌性拋售的更重要原因。


但話說回頭，股價是否值得投機性買入，重點還是市場是否已足夠恐慌。昨日的成交量是除2008年上市首日以來最多，在市場接近20億股流通股份中，已有1.92億股在昨日曾經轉手，換手率達10%，反映拋售者眾，同時承接亦多，而股價最終亦以陽燭收市，低開高收。筆者相信已足夠恐慌。另外，其他體育用品股走勢不差，例如安踏（2020）仍貼近高位，顯示行業並無問題，一旦拋售完成，壞消息盡出，買盤就會重來。現價不妨小注投機買入，首個支持位是昨日的均價1.56元，一旦失守，要小心昨日的投機買盤會變成沽盤。


[江宗仁 還看今朝]