3年兩「啤殼」 盈信再申拆建築業務

【明報專訊】近期市面出現不同類型建築公司到創業板及主板上市，在殼股有價有市，連帶本港主板老牌建築商盈信（0015），在過去3年間先後分拆並出售怡益（1372）及雅駿（1462，現稱「金誠」）兩間工程公司套現。盈信最近再度「啤殼」，將餘下的建築工程業務、即佔公司總收入逾九成半的安保，分拆於主板上市。


本港建築工程股，一向是「殼股」溫牀。除盈信為建築殼股出名的「多仔公」，在2014年安排三和建築（3822）上市的劉氏家族，亦曾經於2003年以建築設備租賃公司名義申請上市及在之後賣殼。市盈率一度逼近300倍的「翠如BB股」聯旺（8217），市值更一度升至逾300億元。


安保工程收入佔比逾95%

雖然盈信會否在安保上市後賣殼仍是未知之數，信誠證券聯席董事張智威認為，盈信投資者在按優先認購機制認購相應的安保股份，最終「趁IPO套現」，還是「等到安保易手」，要視乎安保的發行規模及定價而定。


在2000年上市的盈信屢次「啤殼」，先在2013年將怡益分拆於主板上市，於2015年出售；及後再於2015年將所持30%雅駿股權出售。盈信於去年5月宣布，計劃將公司內最後一項工程業務，主要從事建築及保養業務的安保，安排在主板獨立上市，正等待聯交所批准。盈信於上周五公布優先認購的過戶登記安排。若安保成功上市，盈信將持有不少於50%安保的股份，繼續經營物業投資與發展及融資業務。據盈信2016/17年中期報告，安保工程收入約9.68億元，佔總收入95.7%，其他業務只佔不足5%。


市場人士：符合規定 料「開綠燈」

不過據聯交所《第15項應用指引》，分拆後母公司須有足夠獨立資產及業務；及按《主板規則》第8.05（1）（a）條，物業投資收入須為經常性收入，並符合盈利測試下，有市場人士認為，盈信分拆業務後仍符合規定，聯交所最終還是會「開綠燈」。