黃德几：天虹紡織兩廠全面投產

【明報專訊】天虹紡織（2678）早前發盈喜，預料截至今年首10個月盈利超過10億元人民幣，主要由於銷量強勁及毛利率增加。於今年上半年，兩座於新疆及越南北部銀河一期的廠房，總數為約71萬紗錠的新增產能陸續開始試產，預計已於下半年開始全面投產，增加產能將可應付訂單需求。


受惠棉花價格升　毛利料明年回復正常

過往下半年，棉花價格普遍高於上半年，對於紗線的銷售價格及擁有原料庫存的紡紗企業的毛利料有正面影響。集團稱，由於近期棉花價格上漲，致產品售價亦相應上升，而過去數月生產所用存貨按較低成本採購，導致毛利率暫時上升。倘棉花價格相對穩定，預計毛利率可能於2017年回復至正常水平。憧憬集團未來亦料續受惠棉花價格上升，帶動業績向好。


10.5元吸 不跌穿10元續持有

截至今年6月底止上半年，主要由於紗線銷量上升，帶動集團收入按年升20.1%至58.2億元人民幣。期內，純利按年增加55.9%至4.57億元人民幣。紗線繼續為集團的重點產品，上半年收入53.6億元人民幣，佔總收入的92.1%。期末，包括已抵押銀行存款的銀行及現金結餘為13.2億元人民幣，較去年底少8.7億元人民幣，主要由於贖回於優先票據。負債淨額權益比率為0.77，而去年底為0.48。


走勢上，11月16日升至12.86元遇阻回落，形成下降軌，STC和MACD未見明顯反彈信號，可考慮10.5元吸納，反彈阻力12元，不跌穿10元續持有。


（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）

金利豐證券研究部執行董事

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