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【明報專訊】12月向來是比較穩的月份，但碰上特朗普這個還未上任但卻口沒遮攔的美國候任總統，在台海和南海事情上指手劃腳，中美互相猜疑，政治經濟更難合作。特朗普先是不理外交規矩、直接跟台灣電話外交。然後發話：中國如不在貿易及其他事上合作，他不明白美國為何要受一個中國的政策所束縛。他在接受訪問時，原本的話是「I fully understand the ‘one China’policy, but I don’t know why we have to be bound by a‘one China’policy unless we make a deal with China having to do with other things, including trade」。筆者相信其他的事包括：人民幣自由兌換、朝鮮無核化，以及南海非軍事化等等議題，維護國家主權至上是中國政府重中之重、不容妥協。中國的航母上周便實彈演習，表示出維護主權的決心。
知名對冲基金經理推薦沽人幣
另外，國內互聯網盛傳著名對冲基金Paul Tudor Jones，主辦一年一度的慈善聚會，廣邀各路基金精英，分享他們最有把握的投資點子。聚會中，Appaloosa Management 的David Tepper，和Marianas Fund 的 Will Snellings，不約而同推介沽空人民幣。David Tepper是2015年《福布斯》十大對冲基金經理榜上有名，跟索羅斯、達利奧等人齊名的高手。Tepper 認為，人民幣幣值被大幅高估，人民銀行大幅減息降準逾年，經濟毫無復蘇氣象，有必要繼續加大財經政策力度，並且大幅貶值，以求挽救實體經濟於失速。換句話說，減息四分之一厘，猶如杯水車薪，大陸必須降息數個百分點，才能扭轉敗局。最壞情况人民幣會像日圓、英鎊那樣貶值三成以上。
最近恒指成分股，大部分都調整不少，恒指跌穿22200點之後更見大手加期指倉位，淡友顯然志在必得要壓在22200樓下年結。權重股中只有匯豐控股（0005）因大手回購支撐股價、跌幅相對比其他藍籌股份小。恒指失守22000點心理關口，預料後市易跌難升，匯豐的調整空間相較其他大。由於匯控最近回購也進入尾聲。預期升幅有限期權可以考慮 Short CALL、例如2月67.50元Short CALL可以收取每股約0.93元期權金，實際沽出價為68.43元。按金每2000股約為5605元，回報約16.41%。
看淡假後表現 Short CALL變Long PUT
如認為2017年調整較深，可考慮聖誕長假期前將Short CALL匯豐得來的期權金用作Long PUT 1月或2月60.00元、待1月開盤再打算是否繼續持淡倉。執筆之時，1月60元PUT 成本0.44元、如2017年初跌至55元的話、理論上大概可見1.5元至2元區間、3倍以上回報。期權Long PUT之後股價不跌有機會損失所有本金，屬高風險投資、務要小心控制注碼。
[金曹 期權制勝]
知名對冲基金經理推薦沽人幣
另外，國內互聯網盛傳著名對冲基金Paul Tudor Jones，主辦一年一度的慈善聚會，廣邀各路基金精英，分享他們最有把握的投資點子。聚會中，Appaloosa Management 的David Tepper，和Marianas Fund 的 Will Snellings，不約而同推介沽空人民幣。David Tepper是2015年《福布斯》十大對冲基金經理榜上有名，跟索羅斯、達利奧等人齊名的高手。Tepper 認為，人民幣幣值被大幅高估，人民銀行大幅減息降準逾年，經濟毫無復蘇氣象，有必要繼續加大財經政策力度，並且大幅貶值，以求挽救實體經濟於失速。換句話說，減息四分之一厘，猶如杯水車薪，大陸必須降息數個百分點，才能扭轉敗局。最壞情况人民幣會像日圓、英鎊那樣貶值三成以上。
最近恒指成分股，大部分都調整不少，恒指跌穿22200點之後更見大手加期指倉位，淡友顯然志在必得要壓在22200樓下年結。權重股中只有匯豐控股（0005）因大手回購支撐股價、跌幅相對比其他藍籌股份小。恒指失守22000點心理關口，預料後市易跌難升，匯豐的調整空間相較其他大。由於匯控最近回購也進入尾聲。預期升幅有限期權可以考慮 Short CALL、例如2月67.50元Short CALL可以收取每股約0.93元期權金，實際沽出價為68.43元。按金每2000股約為5605元，回報約16.41%。
看淡假後表現 Short CALL變Long PUT
如認為2017年調整較深，可考慮聖誕長假期前將Short CALL匯豐得來的期權金用作Long PUT 1月或2月60.00元、待1月開盤再打算是否繼續持淡倉。執筆之時，1月60元PUT 成本0.44元、如2017年初跌至55元的話、理論上大概可見1.5元至2元區間、3倍以上回報。期權Long PUT之後股價不跌有機會損失所有本金，屬高風險投資、務要小心控制注碼。
[金曹 期權制勝]
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