減購置稅優惠 大行籲減持汽車股

【明報專訊】受小排量汽車購置稅減半優惠刺激，內地乘用車市場時隔3年再迎銷售高峰，重回雙位數增長，汽車股表現亦大幅跑出。惟內地將於明年起減低稅收優惠力度，市場憂高基數或將拖累增長，甚至有大行計劃減持汽車板塊。


政府在2015年下半年，宣布將1.6升以下小排量汽車購置稅的稅率，從10%下調至5%，優惠將於今年底到期。政策刺激車市銷量大幅反彈，其中7月銷量更按年大增逾26%，有分析師曾預計，年底到期的優惠將令內地乘用車銷量增速大幅放緩至10%以下。惟汽車銷售至今熱度不減，根據中國汽車工業協會統計，今年首11月乘用車銷量達2167.81萬輛，按年增長15.57%。乘聯會數據亦顯示，12月首周內地乘用車市場單日銷量達6.9萬輛，按年大幅增長34%，遠高於去年同期的9%。全國乘聯會秘書長崔東樹表示，稅收優惠到期令市場出現搶購潮，大幅促進今年第四季度車市增長，惟2016年的高基數效應難免將透支2017年初乘用車市場銷量。


搶購潮透支明年初銷量

面對增速再度放緩的隱憂，國稅局於上周四宣布將優惠政策延長1年，惟將稅率由5%上調至7.5%，至2018年起恢復10%。中信里昂中國工業組研究主管李坤龍在報告中表示，預計在7.5%的稅收政策下，內地明年汽車銷量增速將由12%跌至6%，由於市場需求轉向小排量車，料上市車企將加大折扣力度，出廠售價將下滑3至4個百分點，毛利率下滑1至3個百分點。里昂給予汽車板塊「減持」評級。


金英證券在向投資者發布的投資簡報中表示，2017年上半年的汽車銷量將因提前購車效應大幅下跌，投資者現正減持汽車股。野村給予汽車板塊「中性」評級，但料明年銷量增長僅錄得1%，未來將進入周期低增長階段。