新興市場等候執平貨

【明報專訊】美國進入加息周期，新興市場受壓，施俊斌建議投資者買入美國高息債，也可趁機在新興市場「執平貨」。各種非美元貨幣中，英鎊難再大跌，反而有上升空間。


明年新興股市挑戰大，盈利也很難有增長，施俊斌預測情形將是多波動，無回報，「唯一可以投資的就是夠平」。他指出，如果特朗普政策導致市場出現恐慌，新興市場跌得過分，這將是投資機會。他也提醒投資者留意，如果政策失控，美國的利息也可能先升後跌，應當小心管理風險。


看好英鎊 有望重返1.28水平

今年美股做好，市場普遍認為資金持續由債市轉入股市，擔憂債市前景。但施俊斌力排眾議，相信美國高息債會繼續做好。「大家看淡債市，是因為債息上升。高回報債，即7厘回報以上的債券，對息口不敏感」。美國10年債息在加息後抽高至2014年10月以來最高的2.57厘，比今年夏天低位1.35厘幾乎翻倍，他表示：「平衡來看，利息上升對債券投資者是好事，只是擔心會買貴了，10年期債息如果到2.7厘已經十分吸引，最多到3厘，投資者就會入場買貨」。


貨幣方面，除了美元可以再走強大約3%以外，他相信日圓明年會跌到120水位，英鎊則由於跌得多，最近已經跑出。「英國不會減息，利息上升對英鎊有支持，英鎊不會跌，可以回升到1.27或1.28水平」。


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