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【明報專訊】最近市况，升跌股份數目大致各約一半，這其實是現今世界常態，不可能一面倒全升，也不可能一面倒全跌，都集中在板塊輪動，純粹是看市場的資金流向而已。港股最近的焦點就集中在半新股和細價股，你升我跌、你跌我升，缺乏新資金的流入，是塘水滾塘魚之局。
升不起，但又跌不下，買中上升股份的就歡天喜地、買到下跌股份的就呼天搶地，就是每天都在泥漿中摔角！香港的高槓桿工具太多，因為成交太差，投資者就唯有捨本逐末，用這些高槓桿工具來鋌而走險，這其實是飲鳩止渴！雖然是刀仔鋸大樹，但卻又下不了大注，結果就變成了小賭怡情，當全世界都變了小賭怡情，市場就變成好像是在麻將館中搶食雞糊！市况升就雞飛狗走，市場又怎會有上升動力？沒有上升動力又焉有牛市？沒有牛市又怎能引起投資者的興趣？惡性循環之下，市况欲振乏力，是理所當然的了。
高槓桿小賭密食當三番
現在全世界的市場都嚴重兩極化，資金流轉呆滯，在股市中難以興風作浪。美國還算好一點，還有個「債轉股」去充撐一下場面，但其他的市場就變成了水波不興，了無生趣！只能每天找個主題來無奈地炒，即食文化變成了主流文化，完全背離了股票投資的正道！
現在投資市場中的操作也呈兩極化，一種是在鬥搶雞糊，另一種就是極有耐心地等待，以期最終能守得雲開，但雲究竟最終開不開，是沒有人可以知道。你守我又守，結果隨時是自己的不開，別人的卻開了，這個過程是十分的痛苦！情况就好像在玩「扑傻瓜」，因為玩的人沒有機器那般反應快，結果折衷地只看着一個洞，當傻瓜伸頭出來就手起刀落，這樣才會有一點斬獲，但卻要花大量的時間去等待，還要看到其他洞的傻瓜冒頭出來但自己卻欲扑無從，箇中滋味，非外人所能道也。
現在後向未明，會否浴火重生，實在言之尚早。但回顧去年12月，也是同樣的悶戰連場，結果1月時形勢才見逆轉。今年會否重演好戲，又有誰能保證？高手固然可以「道通天地有形外，思入風雲變態中」；凡人卻可以是「尋尋覓覓，冷冷清清，凄凄慘慘戚戚」！大時代何時可以重臨？卻只有天知道！現在放得下的，就不如買張機票不顧而去，遠離這個苦悶的鬥獸場。大型基金現在已無心戀戰，但那些小型基金卻在這樣的特定空間內興風作浪。每逢年尾，都是只有那些細價股在耀武揚威，就是這個原因了。
資訊氾濫 普通投資者操作更困難
當市場不斷的進化，操作就會愈來愈困難。市場智慧是一個集體的傳承，現在的市場和二十年前，實在不可同日而語。無論資訊流通或操作系統都有長足進步，亦可以換句話說，現在的投資者比從前的投資者是更為不幸，因為市場中的對手，比以往實在強大得太多了！資訊的氾濫，亦令市場中難以有雞可偷！市場就猶如一頭擁有人工智能的怪獸，不斷吸收進入市場中互相廝殺的投資者的功力，當集合了百家之大成，普通的投資者就難以望其項背。這數年全世界市場都經受無數的黑天鵝考驗，結果是黑天鵝也變了白天鵝、變態已變成了常態！沙場老兵早已處變不驚，普通投資者以為黑天鵝會令市場大跌而出貨，但精明的投資者卻已伏兵門外，等着執平貨的機會。「有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場」，正是各盡所能，各取所需。但市場無疑地進化變成了「低回報的時代」，成交又萎靡不振，操作愈來愈困難就是蛻變的後果了。
特朗普做法未明朗 太早部署不切實際
明年美國總統換屆，市場就要去摸索這位政壇新人會否走數？會否過激？會否進退失據？會否無所作為？會否一雷天下響還是雷聲大雨點小？會是黑天鵝還是白天鵝？或最終變了灰天鵝？……截至現時為止，沒有人能控制得到特朗普的大嘴巴，因此真真假假、是是非非，現在都無法確定！現在就以為有新氣象而及早部署，似乎是不切實際居多。因此就應如前文所述，做雞糊來密食當三番，又或是選定一個洞來扑傻瓜，就變成是各適其適的事了。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
升不起，但又跌不下，買中上升股份的就歡天喜地、買到下跌股份的就呼天搶地，就是每天都在泥漿中摔角！香港的高槓桿工具太多，因為成交太差，投資者就唯有捨本逐末，用這些高槓桿工具來鋌而走險，這其實是飲鳩止渴！雖然是刀仔鋸大樹，但卻又下不了大注，結果就變成了小賭怡情，當全世界都變了小賭怡情，市場就變成好像是在麻將館中搶食雞糊！市况升就雞飛狗走，市場又怎會有上升動力？沒有上升動力又焉有牛市？沒有牛市又怎能引起投資者的興趣？惡性循環之下，市况欲振乏力，是理所當然的了。
高槓桿小賭密食當三番
現在全世界的市場都嚴重兩極化，資金流轉呆滯，在股市中難以興風作浪。美國還算好一點，還有個「債轉股」去充撐一下場面，但其他的市場就變成了水波不興，了無生趣！只能每天找個主題來無奈地炒，即食文化變成了主流文化，完全背離了股票投資的正道！
現在投資市場中的操作也呈兩極化，一種是在鬥搶雞糊，另一種就是極有耐心地等待，以期最終能守得雲開，但雲究竟最終開不開，是沒有人可以知道。你守我又守，結果隨時是自己的不開，別人的卻開了，這個過程是十分的痛苦！情况就好像在玩「扑傻瓜」，因為玩的人沒有機器那般反應快，結果折衷地只看着一個洞，當傻瓜伸頭出來就手起刀落，這樣才會有一點斬獲，但卻要花大量的時間去等待，還要看到其他洞的傻瓜冒頭出來但自己卻欲扑無從，箇中滋味，非外人所能道也。
現在後向未明，會否浴火重生，實在言之尚早。但回顧去年12月，也是同樣的悶戰連場，結果1月時形勢才見逆轉。今年會否重演好戲，又有誰能保證？高手固然可以「道通天地有形外，思入風雲變態中」；凡人卻可以是「尋尋覓覓，冷冷清清，凄凄慘慘戚戚」！大時代何時可以重臨？卻只有天知道！現在放得下的，就不如買張機票不顧而去，遠離這個苦悶的鬥獸場。大型基金現在已無心戀戰，但那些小型基金卻在這樣的特定空間內興風作浪。每逢年尾，都是只有那些細價股在耀武揚威，就是這個原因了。
資訊氾濫 普通投資者操作更困難
當市場不斷的進化，操作就會愈來愈困難。市場智慧是一個集體的傳承，現在的市場和二十年前，實在不可同日而語。無論資訊流通或操作系統都有長足進步，亦可以換句話說，現在的投資者比從前的投資者是更為不幸，因為市場中的對手，比以往實在強大得太多了！資訊的氾濫，亦令市場中難以有雞可偷！市場就猶如一頭擁有人工智能的怪獸，不斷吸收進入市場中互相廝殺的投資者的功力，當集合了百家之大成，普通的投資者就難以望其項背。這數年全世界市場都經受無數的黑天鵝考驗，結果是黑天鵝也變了白天鵝、變態已變成了常態！沙場老兵早已處變不驚，普通投資者以為黑天鵝會令市場大跌而出貨，但精明的投資者卻已伏兵門外，等着執平貨的機會。「有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場」，正是各盡所能，各取所需。但市場無疑地進化變成了「低回報的時代」，成交又萎靡不振，操作愈來愈困難就是蛻變的後果了。
特朗普做法未明朗 太早部署不切實際
明年美國總統換屆，市場就要去摸索這位政壇新人會否走數？會否過激？會否進退失據？會否無所作為？會否一雷天下響還是雷聲大雨點小？會是黑天鵝還是白天鵝？或最終變了灰天鵝？……截至現時為止，沒有人能控制得到特朗普的大嘴巴，因此真真假假、是是非非，現在都無法確定！現在就以為有新氣象而及早部署，似乎是不切實際居多。因此就應如前文所述，做雞糊來密食當三番，又或是選定一個洞來扑傻瓜，就變成是各適其適的事了。
（本欄內容乃獲授權輯錄自香港電台普通話台財經節目《e線金融網》）
豐盛金融資產管理董事
[黃國英 財經新視野]
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