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【明報專訊】2016年初至今，所謂強美元只是局限於個別貨幣，執筆時，主要工業國貨幣中，今年美元的升勢其實只局限於兌歐元、英鎊、瑞士法郎和人民幣而已，商品貨幣兌美元反而全面上升，當中以紐元表現較好。這情况值得投資者關注，看商品貨幣在未來一年能否延續升勢，還是逆轉，當中便要看商品價格去向和相關的貨幣政策，便可判斷未來是否值得買入。
先說紐元，紐元藉奶製品價格大幅反彈持續做好，在年中至今，芝商所奶製品期貨已經反彈逾三成，價格更創兩年新高，後市走勢頗為樂觀，估計在中國需求增加下，奶製品後市走勢會審慎向好，這不單止對紐元有一定支持，更可增加新西蘭出口收益，令經濟得到支持，從而在貨幣政策看，新西蘭儲備銀行便不用再減息。反過來，市場已認定紐元息口已見底，所以在奶製品價格向上及新西蘭貨幣政策支持下，紐元在2017年表現可看高一線。
金價看好 減輕澳元跌幅
相反澳元方面，最新經濟數據表現參差，估計澳洲儲備銀行仍有可能減息。但另一方面，若來年貴金屬價格向好的話，那麼或可減輕澳洲儲備銀行的減息壓力，甚至將呆滯的經濟止跌回穩，因為澳洲始終是貴金屬出口國，所以澳元後市要重點盯住這些貴賤金屬價格。不過，基本金屬在今年已有一定升幅，不排除明年會有一定回吐壓力，再加上環球經濟相信會繼續低迷，故工業用的鐵礦石今年因中國房地產火熱而已升超過100%，所以明年會有大幅下調的壓力，所以也會對澳元造成一定壓力。但筆者十分看好明年黃金價格，因此，估計可幫助減輕澳元跌幅。
至於加元方面，要分開兩方面分析，當然首要看
油價走勢，其次是看特朗普施政表現，會否引發美國人移民加拿大熱潮，若會的話，加元也可看高一線。說回油價走勢，筆者仍覺得油價長期看淡，產油國之間要長期團結一致減產是十分困難的事，當中涉及非常錯綜複雜的利益問題，只要當中有一個產油國唔生性，違反減產協議，其他產油國便會為了自身利益，齊齊違反協議增加產量，過去這些行情，筆者見怪不怪，加上明年環球經濟多數低迷，會影響油價和加元表現。另一方面，明年特朗普就任美國總統後，估計反對他的美國市民，已有部分可能考慮移民加拿大，這方面對加拿大經濟有刺激作用，估計有大量資金由美國流入加拿大，即是要沽美元買加元，對加元有一定支持。所以，不排除加元在好淡消息爭持下，明年兌美元可能是上落市格局。
加拿大移民倘增 有利加元
上文所說，筆者深感明年政經局勢會動盪不安，如特朗普上台後的不確定性、歐洲很大機會爆發銀行危機、歐洲民粹主義抬頭，令歐盟或歐元區有機會面臨重大挑戰，令市場有機會炒作瓦解的概念，加上美股過熱而有機會隨時爆煲，這些都可能令金市避險而爆升。筆者認為，未來金價保守可升三成，甚至因局勢惡化而有機會上升五成至每盎司1800美元水平。若以今年高位1375美元計，金價比年初低位也上升了三成。如今金價跌至現水平1160美元，再跌空間十分有限，因黃金始終有生產成本價，跌至這水平已十分值得趁低吸納。
長遠而言，尤其是想投資實金的投資者，這些價位算是十分便宜，若明年真的出現動盪，不管是否強美元，相信金價也會照升可也。短線而言，當周三美國加息後，美元或有機會出現逆轉，因加息行情一早已被消化，那麼金價仍有機會出現逆轉。另一方面，美股已出現強勁超買，也會隨時來個大逆轉，到時便更加有助黃金見底反彈。
天王國際金融行政總裁
[盧楚仁 金匯商情]
先說紐元，紐元藉奶製品價格大幅反彈持續做好，在年中至今，芝商所奶製品期貨已經反彈逾三成，價格更創兩年新高，後市走勢頗為樂觀，估計在中國需求增加下，奶製品後市走勢會審慎向好，這不單止對紐元有一定支持，更可增加新西蘭出口收益，令經濟得到支持，從而在貨幣政策看，新西蘭儲備銀行便不用再減息。反過來，市場已認定紐元息口已見底，所以在奶製品價格向上及新西蘭貨幣政策支持下，紐元在2017年表現可看高一線。
金價看好 減輕澳元跌幅
相反澳元方面，最新經濟數據表現參差，估計澳洲儲備銀行仍有可能減息。但另一方面，若來年貴金屬價格向好的話，那麼或可減輕澳洲儲備銀行的減息壓力，甚至將呆滯的經濟止跌回穩，因為澳洲始終是貴金屬出口國，所以澳元後市要重點盯住這些貴賤金屬價格。不過，基本金屬在今年已有一定升幅，不排除明年會有一定回吐壓力，再加上環球經濟相信會繼續低迷，故工業用的鐵礦石今年因中國房地產火熱而已升超過100%，所以明年會有大幅下調的壓力，所以也會對澳元造成一定壓力。但筆者十分看好明年黃金價格，因此，估計可幫助減輕澳元跌幅。
至於加元方面，要分開兩方面分析，當然首要看
油價走勢，其次是看特朗普施政表現，會否引發美國人移民加拿大熱潮，若會的話，加元也可看高一線。說回油價走勢，筆者仍覺得油價長期看淡，產油國之間要長期團結一致減產是十分困難的事，當中涉及非常錯綜複雜的利益問題，只要當中有一個產油國唔生性，違反減產協議，其他產油國便會為了自身利益，齊齊違反協議增加產量，過去這些行情，筆者見怪不怪，加上明年環球經濟多數低迷，會影響油價和加元表現。另一方面，明年特朗普就任美國總統後，估計反對他的美國市民，已有部分可能考慮移民加拿大，這方面對加拿大經濟有刺激作用，估計有大量資金由美國流入加拿大，即是要沽美元買加元，對加元有一定支持。所以，不排除加元在好淡消息爭持下，明年兌美元可能是上落市格局。
加拿大移民倘增 有利加元
上文所說，筆者深感明年政經局勢會動盪不安，如特朗普上台後的不確定性、歐洲很大機會爆發銀行危機、歐洲民粹主義抬頭，令歐盟或歐元區有機會面臨重大挑戰，令市場有機會炒作瓦解的概念，加上美股過熱而有機會隨時爆煲，這些都可能令金市避險而爆升。筆者認為，未來金價保守可升三成，甚至因局勢惡化而有機會上升五成至每盎司1800美元水平。若以今年高位1375美元計，金價比年初低位也上升了三成。如今金價跌至現水平1160美元，再跌空間十分有限，因黃金始終有生產成本價，跌至這水平已十分值得趁低吸納。
長遠而言，尤其是想投資實金的投資者，這些價位算是十分便宜，若明年真的出現動盪，不管是否強美元，相信金價也會照升可也。短線而言，當周三美國加息後，美元或有機會出現逆轉，因加息行情一早已被消化，那麼金價仍有機會出現逆轉。另一方面，美股已出現強勁超買，也會隨時來個大逆轉，到時便更加有助黃金見底反彈。
天王國際金融行政總裁
[盧楚仁 金匯商情]
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