匯豐：續提升基金A股比重

【明報專訊】匯豐環球投資管理股票投資董事暨中國及香港股票部主管陳淑敏表示，深港通通車後，新增可投資A股數目多達881隻，現時匯豐旗下基金也有投資A股，佔組合約10%至40%不等，她表示基金中A股比重會繼續提升。同時，她認為深港通推出後，給予基金經理的選擇性及覆蓋面增加，因為上海上市A股金融及工業為主，而深圳上市以資訊科技及工業為主，而且市值較小，予基金經理更多途徑揀選中小型A股。


陳淑敏表示，2014年開始旗下基金己很積極買入A股，而且在深港通「通車」前已部署深圳A股，好像偏好大型家電，該等公司市盈率約7至8倍，而股息率也不錯。還有內地智能電話配件相關生產商，正由台灣生產商搶去不少份額，競爭力及技術亦較以往大大提升。


基金組合首年添資源股

中國經濟有三大馬車，包括房地產、基建及私人投資。現時很多一線城市土地供應不足，對房地產有支持。二手按揭更增加至30至40%，相信內地居民除自住外，也有增加了房地產投資。另外，二線城市新開工上升了30%，對玻璃及水泥有支持，基金組合是首年開始重新買入資源股。政府在9月開始限購，更有調控政策，雖然房地產公司在2017年的收入約有60%至70%己鎖定，但因為有調控措施，交易量有機會下跌，對內房股有影響，但經濟影響不大。


中國PPI改善 看好工業食品股

另一個投資亮點是內地PPI出現正數，這對工業及食品行業也有支持。過去幾年都看好汽車股，因其發展SUV車型，令盈利得以大大提升，但現時開始轉為中性，因為2017年購置稅減半政策不延續，對車股有壓力。另外，由於中國PPI有改善，所以看好工業股，當中會選擇民企公司，國企較中性；食品公司也看好，因未來毛利率將會改善；科技及原材料也看好。明年最大風險是房地產成交跌勢，如果有機會跌20%以上就會出現連鎖反應，影響了新開工情况及樓價。