王弼：辣招不會因梁特下台放寬

【明報專訊】梁振英不連任，投資者最關心的，當然是他的離任對香港經濟有何影響，從而影響投資市場。說到經濟影響，許多人似乎太看得起特首。香港乃外向型細小經濟體，資金自由進出，又一向奉行積極不干預政策，所以經濟受外圍大環境影響，一定大於誰是特首，特別是恒指成分股內許多企業都是來自海外與中國內地，梁振英的去留跟這些企業一點關係都沒有，除了人心暢快恒指可能以短暫上升慶祝現屆特首辦「光榮結業」之外，如果說梁特的離任是牛市再臨，恐怕不成理由。


經濟的餅不會因誰當特首而做大，這是非常明顯的；但在分餅仔的零和遊戲下哪位財閥會獲得更多的分配，則會隨着不同的特首令分配有所不同。香港雖說是自由市場，但政府干預最大的行業肯定是地產，所以地產商之間的利益分配會改變。誰在2012年特首選舉時高調支持唐英年而後來並沒有轉軚的地產商，股價可能會隨梁下台而得益。


至於辣招，我非常肯定控制樓市的主意不會是特首一個人的想法，當中更重要的角色，是一眾財金系統官員。說樓市辣招是為鼓勵協助未上車買樓的人而設，這實在是天大的錯誤。


辣招真正目的 穩住銀行體系

大家必須明白，香港有九成的家庭分別擁有自置私人或獲政府分配公營房屋，餘下一成沒有的，政府能成人之美當然是好事，不能做到，也不會對香港社會造成極大震盪。政府更關心的，是香港的銀行體系一定要在最穩健狀態，把借貸風險最高的人拒於樓市門外，以免一旦經濟下行，這些人資不抵債拖累銀行，才是辣招的真正目的。銀行體系穩健是重中之重，所以辣招不會因誰做特首而有方向上的改變。


至於有人認為香港電視（1137）會因梁特下台而增加獲電視牌的機會，上周五股價大升三成多。電視本身是夕陽行業，有機構hea住申請都獲得電視牌，沒因此開心之餘，更覺得慘過滿清十大酷刑，因為電視真的是蝕本居多的行業呀！別說新特首不會煞有介事助港視拿到電視牌，就算真的拿到，港視可能死得更快，股價大升應不能持續。


增持英國資產 穩中求勝

講完香港，我覺得投資者還是要把眼光放到外圍。美股氣勢如虹，資金從境外和債市紛沓而至，歐洲亦因有ECB持續放水處於長期波間區的高位，看來資金由亞洲轉到美國會持續一段日子，令亞洲股市斯人獨憔悴（除日本因貨幣貶值而上升）。有能力追落後的，還是匯水仍是偏低的英國，最近麥當勞決定把非美國業務的總部由盧森堡搬到英國，Brexit的勝利者是誰，非常明顯，增持英國資產，沒有美股高追的風險，可以說是穩中求勝之舉。


■最新一集「投資．王道」

香港奧國經濟學院院長王弼會在每周主持的《明報》財經節目「投資．王道」，以專業投資者角度分析經濟和股市市况，欲收看最新一集內容，可登入：link.mingpao.com/48299.htm

香港奧國經濟學院院長 fb.com/buytillsuspension

[王弼 投資王道]