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【明報專訊】人民幣跌浪之下，內地管控進入「一級戒備」。監管機構近日連環出招，「人民幣國際化」也要讓路，央行文件顯示，跨境資金監控由外幣拓展至人民幣。分析指，此舉有利穩定人民幣匯價，而對於匯價的干預更已由市場操作轉為行政監控。離岸人民幣昨日大升逾200點，兌美元收復6.9水位。
明報記者 顧冷冰
據業界人士提供一份人行11月29日印發的《關於進一步明確境內企業人民幣境外放款業務有關事項的通知》（【2016】306號），通知首次將人民幣放款納入外匯管理系統，要求跨境放款必須在外匯管理部門登記，並且不能超過企業境外放款上限，即企業所有者權益的30%。另外，放款人必須註冊成立一年以上，且與借款人有股權關聯。
此通知是內地監管機構一系列動作之一。該人士透露，上周國務院剛出台了《10條意見》，要求對境外直接投資（ODI）實施階段性的管理措施，直至2017年9月底。監管主要針對6類特殊性質的對外投資「原則上不予備案或核准」，包括10億美元以上的大宗房地產，境內資本參與境外上市中資企業退市操作等。
境外人幣資金池萎縮 兌美元回流致貶值
彭博經濟學家陳世淵表示，「人民幣國際化」是鼓勵人民幣「走出去」。表面看，人民幣資金外流不影響美元儲備，也不影響匯價，加上要爭取加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣，因此之前一直是受到政府鼓勵的。不過，近期監管機構卻發現人民幣資金出境後，境外人民幣資金池反而萎縮，意味人幣一出境就被兌換成美元，再回流到境內，促成了人民幣貶值，在海外干預人民幣匯率，同樣消耗外匯儲備。央行此番限制人民幣跨境放款，目的正是減少貶值壓力，保住外匯儲備。
信銀國際首席經濟師廖群稱，最近內地監管層的確有一系列動作控制資金出境，上述文件應是向銀行直接下發的內部文件，目的是將套利活動等灰色地帶抹掉。他形容人行為人民幣「護航」的做法，已從原來直接在外匯市場上操作，變為用行政措施堵塞漏洞。今後兩三年美元加息周期，人民幣會持續下跌，一系列措施的出台是希望下跌不要太快。
信銀：去除灰色地帶 遏套利活動
人民幣離岸價連日來不斷收復失地，昨日再升逾200點，由上週6.95的低位反彈至6.89。不過，內地同業拆息利率（Shibor）升不停，隔夜和1個月利率都連升17日，3個月和6個月更由10月中持續上漲至今，都越過3厘。內地監管機構已經展開一系列包括「減持黃金」、「窗口指導」、「緊急會議」等舉措（見表）來穩定拆息。對於Shibor持續抽高，他認為有兩個原因，一方面正是資金外流，另一方面是央行為了調控房價，不願寬鬆。
明報記者 顧冷冰
據業界人士提供一份人行11月29日印發的《關於進一步明確境內企業人民幣境外放款業務有關事項的通知》（【2016】306號），通知首次將人民幣放款納入外匯管理系統，要求跨境放款必須在外匯管理部門登記，並且不能超過企業境外放款上限，即企業所有者權益的30%。另外，放款人必須註冊成立一年以上，且與借款人有股權關聯。
此通知是內地監管機構一系列動作之一。該人士透露，上周國務院剛出台了《10條意見》，要求對境外直接投資（ODI）實施階段性的管理措施，直至2017年9月底。監管主要針對6類特殊性質的對外投資「原則上不予備案或核准」，包括10億美元以上的大宗房地產，境內資本參與境外上市中資企業退市操作等。
境外人幣資金池萎縮 兌美元回流致貶值
彭博經濟學家陳世淵表示，「人民幣國際化」是鼓勵人民幣「走出去」。表面看，人民幣資金外流不影響美元儲備，也不影響匯價，加上要爭取加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣，因此之前一直是受到政府鼓勵的。不過，近期監管機構卻發現人民幣資金出境後，境外人民幣資金池反而萎縮，意味人幣一出境就被兌換成美元，再回流到境內，促成了人民幣貶值，在海外干預人民幣匯率，同樣消耗外匯儲備。央行此番限制人民幣跨境放款，目的正是減少貶值壓力，保住外匯儲備。
信銀國際首席經濟師廖群稱，最近內地監管層的確有一系列動作控制資金出境，上述文件應是向銀行直接下發的內部文件，目的是將套利活動等灰色地帶抹掉。他形容人行為人民幣「護航」的做法，已從原來直接在外匯市場上操作，變為用行政措施堵塞漏洞。今後兩三年美元加息周期，人民幣會持續下跌，一系列措施的出台是希望下跌不要太快。
信銀：去除灰色地帶 遏套利活動
人民幣離岸價連日來不斷收復失地，昨日再升逾200點，由上週6.95的低位反彈至6.89。不過，內地同業拆息利率（Shibor）升不停，隔夜和1個月利率都連升17日，3個月和6個月更由10月中持續上漲至今，都越過3厘。內地監管機構已經展開一系列包括「減持黃金」、「窗口指導」、「緊急會議」等舉措（見表）來穩定拆息。對於Shibor持續抽高，他認為有兩個原因，一方面正是資金外流，另一方面是央行為了調控房價，不願寬鬆。
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