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【明報專訊】恒指昨升52點，收報22789點，成交金額888億元。美股周二再破頂，惟升幅不大，動力稍為減弱，港股開市再試衝23000點，但於22899點已行人止步。領導大市的中資金融股高位遇阻力，但資產管理公司如信達（1359）偏強。資源商品價格下跌，相關股份受壓，鞍鋼（0347）、鐵礦石股皆跌。領導大市向上的兩大板塊動力轉弱，資金向落後板塊埋手，聯通（0762）再炒混改革急升7.4%，連帶中移動（0941）及中電信（0728）亦轉強。全球原奶價格由低位回升，乳業股穩步向好，待短線回調後可吸納。
美股破頂，但更適合以高位牛皮來形容，港股亦是無定向風，初段曾升152點，升幅又很快全數消失，但之後卻又跌不落。國指動力轉弱，昨日反而靠重磅股撐場。受聯通翻炒混改，中移動曾升逾2%高見85.8元，惟尾市升幅不斷收窄，U盤又被「嘜」低至84.65元；友邦（1299）曾失守47元低見46.7元，惟尾市又回升收47.3元，騰訊（0700）高低位為194.5元及192.1元，收193.7元。
避意大利公投風險 明日沽壓大
重磅股及一眾藍籌股如本地地產都是低位靠穩，可上可落，恒指近期則一直由中資股支撐，但國指動力正在轉弱，內險股中平保（2318）有點跟不上，中壽（2628）23元有小雙頂風險。市場憧憬油組達成凍產協議，執筆時油價急升，布蘭特期油曾升破每桶50美元關口，若今市油股回勇也未能令國指動力再次增強，回調風險將會大增，特別是周日有意大利公投，雖然市場已充分預期會遭否決，但出於安全考慮，投資者會考慮周五減持，以免持貨承受風險，明天沽壓或較大。
今年是資源商品的天下，中國限制供給導致價格抽升，PPI亦提早轉正。按照以往周期，2017年就是民生相關類別的價格上升期，這包括豬肉、食用油、奶類製品等。事實上，現在如豬肉、原料等的格局，都跟去年今天的資源商品類近，就是行業經營環境非常滲淡，少許的額外需求、供應受限，對價格都會有巨大的刺激作用。
根據IFCN（國際奶業經濟學會）的數據顯示，11月份全球平均原料奶價格為每百公斤26.6美元，按11月份匯率6.37折算約為每公斤1.69元人民幣，比上月的28.8美元下跌了2.2美元，跌幅為7.6%，這是連續3個月按月上漲後首次下跌；本月按年下跌了6.7美元，跌幅20.1%。同月全球飼料平均價格為每百公斤21.2美元，折算約為每公斤1.35元人民幣，按月下跌4.1%，按年跌15.9%。由於11月份國際原料奶價格和飼料價格均出現下跌，但原料奶價格跌幅更大，奶農盈利空間有所收窄，反映作為奶農盈利空間指標的奶料比回落至1.25，比2012年7月的歷史低點0.85高47.7%，產出意願非常低。
歐美多地奶價 5年首見向好
暫時看，已發展地區和中國一線及二線城市對原奶需求接近飽和，即使已持續低迷2、3年，行業還是很淡靜。但中國二胎政策效用會不斷積累，例如2016年出世首年有需求，但需求會持續至少2至3年，形成疊加效應，當供求達到臨界點時，奶價就會出現較快較大的升浪。筆者翻查不同地區，如美國、法國、荷蘭等，各地原奶價格都同時出現月線圖MACD「熊牛」的向好訊號，這可是近5年來首見。短期看，由於奶股升幅不小，甚至有所超越了原奶價格，股價應會出現調整，但這反而是理想的吸納時機，蒙牛（2319）、現代牧業（1117）皆可留意。
[江宗仁 還看今朝]
美股破頂，但更適合以高位牛皮來形容，港股亦是無定向風，初段曾升152點，升幅又很快全數消失，但之後卻又跌不落。國指動力轉弱，昨日反而靠重磅股撐場。受聯通翻炒混改，中移動曾升逾2%高見85.8元，惟尾市升幅不斷收窄，U盤又被「嘜」低至84.65元；友邦（1299）曾失守47元低見46.7元，惟尾市又回升收47.3元，騰訊（0700）高低位為194.5元及192.1元，收193.7元。
避意大利公投風險 明日沽壓大
重磅股及一眾藍籌股如本地地產都是低位靠穩，可上可落，恒指近期則一直由中資股支撐，但國指動力正在轉弱，內險股中平保（2318）有點跟不上，中壽（2628）23元有小雙頂風險。市場憧憬油組達成凍產協議，執筆時油價急升，布蘭特期油曾升破每桶50美元關口，若今市油股回勇也未能令國指動力再次增強，回調風險將會大增，特別是周日有意大利公投，雖然市場已充分預期會遭否決，但出於安全考慮，投資者會考慮周五減持，以免持貨承受風險，明天沽壓或較大。
今年是資源商品的天下，中國限制供給導致價格抽升，PPI亦提早轉正。按照以往周期，2017年就是民生相關類別的價格上升期，這包括豬肉、食用油、奶類製品等。事實上，現在如豬肉、原料等的格局，都跟去年今天的資源商品類近，就是行業經營環境非常滲淡，少許的額外需求、供應受限，對價格都會有巨大的刺激作用。
根據IFCN（國際奶業經濟學會）的數據顯示，11月份全球平均原料奶價格為每百公斤26.6美元，按11月份匯率6.37折算約為每公斤1.69元人民幣，比上月的28.8美元下跌了2.2美元，跌幅為7.6%，這是連續3個月按月上漲後首次下跌；本月按年下跌了6.7美元，跌幅20.1%。同月全球飼料平均價格為每百公斤21.2美元，折算約為每公斤1.35元人民幣，按月下跌4.1%，按年跌15.9%。由於11月份國際原料奶價格和飼料價格均出現下跌，但原料奶價格跌幅更大，奶農盈利空間有所收窄，反映作為奶農盈利空間指標的奶料比回落至1.25，比2012年7月的歷史低點0.85高47.7%，產出意願非常低。
歐美多地奶價 5年首見向好
暫時看，已發展地區和中國一線及二線城市對原奶需求接近飽和，即使已持續低迷2、3年，行業還是很淡靜。但中國二胎政策效用會不斷積累，例如2016年出世首年有需求，但需求會持續至少2至3年，形成疊加效應，當供求達到臨界點時，奶價就會出現較快較大的升浪。筆者翻查不同地區，如美國、法國、荷蘭等，各地原奶價格都同時出現月線圖MACD「熊牛」的向好訊號，這可是近5年來首見。短期看，由於奶股升幅不小，甚至有所超越了原奶價格，股價應會出現調整，但這反而是理想的吸納時機，蒙牛（2319）、現代牧業（1117）皆可留意。
[江宗仁 還看今朝]
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