古兜逾六成集資額 償還兩股東 拿散戶錢還15厘高息貸惹非議

【明報專訊】將於下周五（9日）以配售形式於創業板上市的廣東古兜溫泉（8308），惹來不少投資者注意，據招股書披露，公司將上市集資淨額約1.22億元，惟當中逾六成籌得資金將用於向包括維達國際（3331）主席李朝旺等兩位股東，償還年息高達15厘的貸款，二人兩年間已收息近1900萬元。有證券界人士批評，兩批貸款的年利率高達15厘，而且是運用超過六成集資所得還債，並不合理，情况儼如「左手喺投資者度拎錢，右手袋入股東個袋。」


明報記者 溫婉婷

古兜昨發出公告稱，公司將於12月9日以配售形式於創板上市。是次上市將發行2.6億股，當中3000萬股為舊股；每股配售價介乎0.6至0.88元，一手4000股，集資最多2.3億元，時富金融為其獨家保薦人。


兩年收息近1900萬

據其招股書披露，若撇開配售相關費用及開支後、並按配售價下限之0.6元計算，公司集資淨額接近1.22億元；惟當中7890萬元、即相當於64.8%集資額卻用於償還股東貸款。


資料顯示，李朝旺及維達顧問許展堂於2014年入股古兜，同年10月及11月分別向公司提供3000萬元貸款，以償還應付主席兼行政總裁韓志明的款項及用作一般營運資金，到期日為2018年3月，年利率則高達15厘。


張智威：佔比及年利率不合理

古兜的財政狀况亦頗為一般，截至今年5月底止5個月，手頭現金僅約1400萬元，期內錄得5690萬元（人民幣•下同）收入及2059萬元虧損；即使撇開上市費用及貸款利息等非經常性開支，仍錄得360萬元虧損。


信誠證券聯席董事張智威表示，一般而言，若上市公司將集資所得一至二成用作還債，亦不足為奇，但古兜擬將逾六成集資所得還債，並不合理。他又批評，於近年的低息環境中，貸款年利率達15厘實在說不通，「咁高息借錢，咁股東回報率係咪高過15厘？唔係嘅話，借嚟做咩？」張又笑言：「浸溫泉浸到甩皮都未必有15厘回報啦。」


耀才證券研究部總監植耀輝則認為，古兜將大部分集資所得用作還債，或可節省相關財務開支，對公司營運反而是好事。