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【明報專訊】恒指昨升107點，收報22830點，成交金額705億元。深港通即將開通，港股開市未見太大變動，內險和券商股高位多遇阻力，中壽（2628）跌、銀河證券（6881）亦跌，但大市表現也說不上差，內銀表現不俗，騰訊（0700）、中移動（0941）亦反彈。資金發力炒落後，走勢最凌厲的要數一帶一路概念股，基建、機械齊齊爆上，昨日推介的中國機械（1829）大漲6.3%，另新能源亦明顯回勇，龍源（0916）升3.2%，連同華電福新（0816）均值得留意。
上周美股持續破頂，但同時亦愈來愈超買，由於臨近年尾，基金經理對於追不追自然會感覺兩難，這也適用於港股之上，港股的局面甚至較美股更為有趣。當恒指處於24000點時，基金回報一般也達到10%左右，絕對是有交代的表現，但自9月至10月期間3頂不破後回落，即使基金在高位已轉為守勢，但一來最多達到10%的回落是始料不及的，沒有多少基金為此作好準備；二來在特朗普當選後首周，港股表現反覆偏弱，或反映基金的部署更加防守性，以免最終年結時「見紅」。
基金年底前爭取表現 增持中資股
最要命的是，基金倉位多以騰訊、友邦（1299）、匯控（0005）為主，但大市急回後展升浪，這批股份表現卻落後大市，升勢都集中在內險、內銀、基建、資源商品等板塊，全都不是基金重倉的類別，一下子由大量基金跑贏大市，變成多數都跑輸。臨近年尾也要急急修改策略，先是再平衡組合，提高中資股比重，這是過去兩周的事，提高了也追不到，就會炒落後、追高啤打值股份，這個則是昨日的寫照。
測出支持位 買盤將蜂擁而至
今年只餘下1個月，即使2016年是黑天鵝之年，但相信市場炒作的再通脹、全球經濟加速的主題很難大逆轉，共識仍是股票為最佳的資產類別，市底偏強。例如昨日初段衝高後回，即月期指在20分鐘內急回176點，似乎是部分投資者借深港通利好兌現而先行獲利，也可能是期指平倉前的淡友反擊，但很快便有買盤承接。
強勢但累積升幅多的內險股高位受阻，跌幅不大，內銀股也並未受到影響；油價跌油股失去動力，有色和黑色金屬股如江西銅（0358）、中鋁（2600）、洛陽鉬業（3993）等表現也不差；重磅股仍偏弱，但匯控維持在高位、騰訊、友邦及中移動走勢上均見止跌回穩。在這情况下，基金很難太過保守，必須降低現金水平，並且買些合潮流的板塊和股份，否則很難向客戶交代的。筆者認為市况會有調整，惟一旦測出支持位，買盤就會蜂擁而至，同時落後股份和板塊會更勝大市。
發改委9月底發布《關於調整新能源標桿上網電價的通知（徵求意見稿）》，稿件指將根據當前新能源產業技術進步和成本降低情况，適當降低保障收購範圍內2018年新建陸上風電和2017年新建光伏發電等新能源標桿上網電價，消息令新能源板塊持續下跌。但要留意，股價調整已充分反映降價潛在風險；二來降價只適用於增量，過去之存量並不受到影響，對新能源股影響輕微。
風電成本變動微 龍源下跌頗無辜
此外，成本大幅下降的僅為光伏發電，風電的成本變動不大，龍源股價下跌是頗為無辜的；另外，華電福新的光伏發電僅佔比僅單位數字，近60%是水電和風電，以不足6倍的市盈率，一旦市場消化了未來政策風險，股價反彈動力會相當強。昨日雖然大升4.1%，但也只是由低位回升的第1天，值得趁低收集。
[江宗仁 還看今朝]
上周美股持續破頂，但同時亦愈來愈超買，由於臨近年尾，基金經理對於追不追自然會感覺兩難，這也適用於港股之上，港股的局面甚至較美股更為有趣。當恒指處於24000點時，基金回報一般也達到10%左右，絕對是有交代的表現，但自9月至10月期間3頂不破後回落，即使基金在高位已轉為守勢，但一來最多達到10%的回落是始料不及的，沒有多少基金為此作好準備；二來在特朗普當選後首周，港股表現反覆偏弱，或反映基金的部署更加防守性，以免最終年結時「見紅」。
基金年底前爭取表現 增持中資股
最要命的是，基金倉位多以騰訊、友邦（1299）、匯控（0005）為主，但大市急回後展升浪，這批股份表現卻落後大市，升勢都集中在內險、內銀、基建、資源商品等板塊，全都不是基金重倉的類別，一下子由大量基金跑贏大市，變成多數都跑輸。臨近年尾也要急急修改策略，先是再平衡組合，提高中資股比重，這是過去兩周的事，提高了也追不到，就會炒落後、追高啤打值股份，這個則是昨日的寫照。
測出支持位 買盤將蜂擁而至
今年只餘下1個月，即使2016年是黑天鵝之年，但相信市場炒作的再通脹、全球經濟加速的主題很難大逆轉，共識仍是股票為最佳的資產類別，市底偏強。例如昨日初段衝高後回，即月期指在20分鐘內急回176點，似乎是部分投資者借深港通利好兌現而先行獲利，也可能是期指平倉前的淡友反擊，但很快便有買盤承接。
強勢但累積升幅多的內險股高位受阻，跌幅不大，內銀股也並未受到影響；油價跌油股失去動力，有色和黑色金屬股如江西銅（0358）、中鋁（2600）、洛陽鉬業（3993）等表現也不差；重磅股仍偏弱，但匯控維持在高位、騰訊、友邦及中移動走勢上均見止跌回穩。在這情况下，基金很難太過保守，必須降低現金水平，並且買些合潮流的板塊和股份，否則很難向客戶交代的。筆者認為市况會有調整，惟一旦測出支持位，買盤就會蜂擁而至，同時落後股份和板塊會更勝大市。
發改委9月底發布《關於調整新能源標桿上網電價的通知（徵求意見稿）》，稿件指將根據當前新能源產業技術進步和成本降低情况，適當降低保障收購範圍內2018年新建陸上風電和2017年新建光伏發電等新能源標桿上網電價，消息令新能源板塊持續下跌。但要留意，股價調整已充分反映降價潛在風險；二來降價只適用於增量，過去之存量並不受到影響，對新能源股影響輕微。
風電成本變動微 龍源下跌頗無辜
此外，成本大幅下降的僅為光伏發電，風電的成本變動不大，龍源股價下跌是頗為無辜的；另外，華電福新的光伏發電僅佔比僅單位數字，近60%是水電和風電，以不足6倍的市盈率，一旦市場消化了未來政策風險，股價反彈動力會相當強。昨日雖然大升4.1%，但也只是由低位回升的第1天，值得趁低收集。
[江宗仁 還看今朝]
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