黃偉雄﹕計算指數股息回報

【明報專訊】相信很多讀者都會有投資股票的經驗，而不同類型的投資者着眼的地方亦會不同。例如投機型的投資者會比較注重股票價格的短期動力，較少分析公司的行業前景、發展策略、管理層理念、財務狀况及派息政策等基本因素。而長線投資者則會較為着重上述的基本因素，特別是需要現金流的投資者，更會看重股息回報。


「股息點指數」提供參考指標

以恒生指數為例，50隻成分股在2015年均有派發現金股息，牽涉派息接近100次，加上每間公司的派息周期各有不同，對一般的投資者來說，實在較難量度指數的股息回報。恒指公司在2010年推出「恒生股息點指數」及「恒生國企股息點指數」，為兩項指數的股息回報提供參考指標。


簡單而言，股息點指數每年由第一個交易日開始逐日累積除淨的股息，直至每年的最後一個交易日，並以指數點來顯示。即股息點指數每年在第一個交易日會重設為零，然後在成分股的除淨日把股息以點數的形式加到股息點指數，直至每年的最後一個交易日。在2015年，「恒生股息點指數」及「恒生國企股息點指數」分別收報862點及403點。如投資者在2015年頭在23,858點及12,245點買入恒生指數及恒生國企指數的交易所買賣基金（ETF），股息回報約為3.6厘及3.3厘。


股息回報 按買入點有不同

由於個別投資者的入市時間及價格可能不同，股息回報自然因人而異，例如某投資者是在20,000點買入恒指ETF，以2016年恒生股息點指數截至10月底收報767點計算，累計股息回報約為3.8厘，如另一投資者是在恒指25,000點買入恒指ETF，該名投資者在2016年的累計股息回報約3.1厘。


港交所亦已就「恒生股息點指數」及「恒生國企股息點指數」推出即年及未來4年的期貨合約，協助投資者對冲投資在恒生指數及恒生國企指數ETF 的股息風險。有關以上指數資料，請瀏覽http://www.hsi.com.hk/dividendpoint/tchi


投資涉及風險。所有於此文件所載之資料僅供參考之用，有關資料或內容均不代表恒生指數公司對任何投資作出明示或暗示的建議或及推介。過往表現並非其將來表現的指引。


■指數小錦囊

問：恒生指數系列是由那幾種指數類別而組成？

答：恒生指數系列由不同系列的旗艦、基準、主題、策略及債券指數組成，涵蓋在香港/中國內地市場上市的股份/債券。 ——資料來源：恒生指數有限公司


恒生指數有限公司 董事兼研究部主管

[黃偉雄 指數縱橫]