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【明報專訊】上星期美國總統大選完全主導環球大市，瞬息萬變的市場考起了投資者。大選過後，從特朗普的政綱看來，在其中四個主要範圍包括減稅、貿易保護、基建和移民政策中，個人相信基建和減稅較易實行。基建到底講的只是金錢，成熟國家的基建設施普遍已經殘舊，所以爭議較小，以共和黨往績看，擴大開支進行基建不難進行。美國稅制雖然較複雜，亦會引起很多公平與否的爭論，但減息對企業和個人仍然是開心事，相信比其他貿易和加關稅等涉及外國的事務容易施行。
投資組合應增抗通脹資產
油價於年初見底後，對通脹的影響將於2017年初消退，美國通脹已有上行空間。從特朗普的移民和貿易保護主義政綱看來，特朗普的政策更加是通脹式的，例如減少了外來移民，勞動人口下降，在目前美國已經進入全民就業的情况來說，工資應該進一步上升推動通脹；貿易保護最終將令進口產品價格上升，帶動通脹。所以未來投資者組合中應有一定部分是能對抗通脹的。從美國政府債息急升的表現已反映了這重要性，所以要減少受通脹影響的資產類別。
金價料穩守1200美元以上
從去年希臘事件開始，至英國脫歐公投，再到美國大選，似乎都反映了歐美國家在經濟連年困境下民心思變。美國大選後市場另一重要焦點將是下月舉行的意大利憲法公投，從近年的趨勢推斷，意大利憲法公投遭民眾反對的機會不小。儘管歐洲債務危機以後，歐洲諸國所實行的緊縮措施使歐洲經濟有一定改善，但宏觀經濟改善與市民所感受的貧困或有不同，市民未必支持總理倫齊提出的憲法公投。從這些所謂黑天鵝事件我們領悟到，尚餘兩星期的意大利公投，很可能為歐洲股市，以至全球金融市場掀起新一輪動盪，但波動過後市場可能又很快回歸目前基本面，然而意大利公投若遭到反對不能通過，投資者需為此作好準備。
美國大選中見到黃金價格跟隨特朗普當選機率上升而上升，之後迅速因市場焦點大炒通脹概念而回落至近1200美元，從這經驗判斷，黃金作為避險工具，黃金價格於意大利公投前很大機會守穩在1200美元之上，並可能隨着風險上升而反彈，但風險過後可能又有回吐的壓力。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
投資組合應增抗通脹資產
油價於年初見底後，對通脹的影響將於2017年初消退，美國通脹已有上行空間。從特朗普的移民和貿易保護主義政綱看來，特朗普的政策更加是通脹式的，例如減少了外來移民，勞動人口下降，在目前美國已經進入全民就業的情况來說，工資應該進一步上升推動通脹；貿易保護最終將令進口產品價格上升，帶動通脹。所以未來投資者組合中應有一定部分是能對抗通脹的。從美國政府債息急升的表現已反映了這重要性，所以要減少受通脹影響的資產類別。
金價料穩守1200美元以上
從去年希臘事件開始，至英國脫歐公投，再到美國大選，似乎都反映了歐美國家在經濟連年困境下民心思變。美國大選後市場另一重要焦點將是下月舉行的意大利憲法公投，從近年的趨勢推斷，意大利憲法公投遭民眾反對的機會不小。儘管歐洲債務危機以後，歐洲諸國所實行的緊縮措施使歐洲經濟有一定改善，但宏觀經濟改善與市民所感受的貧困或有不同，市民未必支持總理倫齊提出的憲法公投。從這些所謂黑天鵝事件我們領悟到，尚餘兩星期的意大利公投，很可能為歐洲股市，以至全球金融市場掀起新一輪動盪，但波動過後市場可能又很快回歸目前基本面，然而意大利公投若遭到反對不能通過，投資者需為此作好準備。
美國大選中見到黃金價格跟隨特朗普當選機率上升而上升，之後迅速因市場焦點大炒通脹概念而回落至近1200美元，從這經驗判斷，黃金作為避險工具，黃金價格於意大利公投前很大機會守穩在1200美元之上，並可能隨着風險上升而反彈，但風險過後可能又有回吐的壓力。
中銀香港投資產品顧問及投資策略主管
[高耀豪 環球投資]
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